|
●银河证券兰州营业部宋宏云
再有三个交易日，2003年就要结束了。回顾2003年的市场表现，其实没有多少值得我们感慨的，投资者的感觉也只是平平。沪市大盘从1311点启动反弹，最高到4月16日的1649点。在4月16日当大盘高开上冲1649点后，开始了漫长的下跌走势，而市场的主流观点大都集中在"非典"的影响下。当"非典"逐步控制并从人们的心理上逐渐消除恐惧和疑虑后，市场依然还是下行路线不改。停停跌跌，一直走到了谁也不原看到的1300点，虽然大盘是在1307点处企稳并开始年底反弹的，但是我们还是应该从理论上框定：2003年大盘是以1649点---1307点，在上下342点区间的箱体震荡运行。
对市场的分析研究，离不开对实际的经验返照，离不开对过往结论的反思和总结。笔者仅针对自己年初对2003年的市场分析比照总结。
在年初2003年1月4日《证券投资》以"新年钟声虽响，大盘更显沉闷"为题表明了我个人对2003年全年趋势的看法，现就对市场分析的主要观点节录如下：
新年的钟声已经敲响，2003年第一个交易日(本周四)承接上年全年低迷走势，以1347点开盘，并于上午11时下破2002年全年低点1339点。随后继续下行，全日轻松跌至1999年5月以来的新低1317点，尾盘报收1320点，全日振幅34点，较上年2002年最后一个交易日1357点跌37点。虽然这一新低点在新年后的第一个交易日出现违背了市场人士的愿望，又一次挫伤了投资者的投资信心和对中国证券市场的良好期盼，多少有点晦气。但冷静的回顾近年来中国证券市场的微妙变化，可以看出任何一天的交易形态并非是割裂无联系的，这不得不让我们回头对近年来大盘运行机理以及影响大盘持续下行的内在因素进行回顾性分析：
首先，2002年的大盘走势基本上可以如此概括：冲高回落，圆周循环。从2002年最后一个交易日的收盘1347点与2002年初元月的低点1339点相比收盘仅有8点之差。当然，我们不能简单的说2002年只是从零到零的圆圈游戏，期间毕竟有着管理层的关怀和市场各方的努力，也不能看成是一个简单的三角回归，因为我们体会到了包含在235个交易日里的辛酸。其次,我们来看从1999年6月至2002年12月43个交易月中沪市大盘是如何演绎的,从1999年6月的1259点启动快速拉升至1999年7月的1910点回落至1999年12月的1341点,再次经过18个月至2001年6月的2245点历史高点,后经过6个半月回落至2002年1月的1339点,在2002年中前半年的6个月,也即2002年从1339点反弹至6月的1748点后再次回落至2002年12月的1347点,大盘走出了一个非常标准的头肩顶雏形。
以上是第一中算法，如果将时间再向前截取至1996年1月，并将几个关键点位简单连接，其同样显现出了一个即将形成的头肩顶的雏形。
虽然只是走出了一半，倘若继续下行(2003年1月2日新年第一个交易日已轻松下破1339点，并以1317点刷新三年半1999年6月以来的低点记录)其颈线位将下移到了1025点或1043点。当然这是谁也不愿看到的，但前期低点1339点已成为极其重要且非常沉重的阻力位，已是不争的事实。
因此，笔者综合分析研判，2003年大盘仍然有进一步探底的可能，低点是1267点，大体时间会在7、8、9、11四个月里产生，上半年同样会有一波中级反弹行情出现，只是高度有限，1600点是绝对阻力位，全年会以1435点为轴心以先强后弱震荡运行。总之2003年市场机会极为有限。
其实，概括起来，笔者对2003年全年市场运行的整体研判就是：箱体震荡，高点为1600点，低点在1267点。并且以先强后弱震荡运行，市场机会极为有限。
那么，2003年的实际走势基本上也正是如此，从目前来看，2003年年内高点1649点，低点1307点，上下高低点除了各有50点的相差之外，其先强后弱的格局是一致的。当然年底的这一波反弹笔者还是没有料想到。但是2003年全年的区间性箱体震荡的总体格局应该说是正确的。
不过尽管从2003年的市场运行中说，市场的机会极为有限，但毕竟相对于2002年是略好一点的。全国的投资者依然还是以"被套"占有绝大多数。
现在回顾只是为了更好地展望2004年的投资或投机机会。
笔者认为，"全流通"、"AB股合并"、"实际利率上调"以及宏观产业政策、货币政策的不确定性依然存在，尤其是"全流通"问题更是时刻牵制市场的一根极为敏感的神经。这些因素仍然会影响市场彻底转好。2004年市场还会呈现出箱体震荡的运行格局，其上下空间仍将在400点左右。限于篇幅，笔者在此不再展开，在近期就市场供给、行业潜力、技术面等分篇进行详细的分析。
本周是年度交接的一个交易周，大盘会怎样运行呢？
上周沪市大盘冲高回落，上周一大盘再度发力上扬，大涨48点，一举收复了震荡胶着的年线，并以一根长阳象擎天柱耸立在严冬里，上周三成功站稳1500点上方，上周四虽然收阴，但是以1525点刷新了本轮反弹的高点记录。由于从上周一开盘1444点到周四的1525点，大盘上涨了81点，难免逼出短线获利盘的回吐，也难免解放出一小批的套牢盘。因此大盘从上周四见高1525点后，周四、周五后便出现了回调整理。
尽管在盘中的回调显得有些凌厉，但是1500点支撑的强度是明显且坚固的。在最后的三个交易日里，大盘仍将以震荡盘整为主。并在1500点一带进行整固。
从本周趋势模拟图显示，趋势模拟曲线除周二有明显的背离迹象外。整体趋势基本上形成了震荡盘整的形态，本周三将会走出反弹的走势。但是，周五，也就是新年的第二天多空分歧将加大，形成大幅震荡的走势。
综合研判结论：本周将呈现震荡盘整的运行格局。
(趋势模拟如图所示)。
 |
| |
| 本周支撑位1504点，强支撑位1490点，阻力位1525点，强阻力位1539点。 |
| 
