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进入下半年后，除上海汽车保持强势走势外，其他汽车股先后进入调整。大盘自1307点开始反弹后，汽车股的走势也明显弱于大盘，成为本次反弹中走势较弱的板块之一。但昨日，汽车股一改近期沉闷的走势，福田汽车、全柴动力以涨停板报收，一汽轿车也有7．15％的涨幅，涨幅在3％－5％的汽车股有12只。汽车板块的整体走强，推动沪深股指继续盘升。
2004年，我国将把扩大消费作为扩大内需的着力点，逐步提高消费在国内生产总值中
的比重。房地产、汽车等近年来形成的消费热点将在2004年继续升温，并将成为产业升级和经济增长的主要动力，这是当前乃至今后经济持续快速增长的最可靠支撑。估计在2004年，我国对轿车的需求热潮将在更多的城市逐波掀起。
从循环周期来看，我国汽车工业尚处于成长期的初期，据有关预测，2010年我国汽车年需求量将突破1000万辆，这意味着未来若干年，我国汽车行业都能保持20％左右的高速增长。轿车在经历了2002年、2003年的火爆后，虽然明年增长速度将放缓，但保守估计2004年轿车销量增幅也有30％。据测算，2003年轿车行业增幅在60％左右，而行业的利润可能增长一倍。
昨日，汽车股的走强，既有板块轮涨的补涨需求，也有部分机构在年底前把重仓持有的股票价格推高做市值的因素。目前来看，汽车板块先于其他蓝筹股调整，在时间上调整得较为充分。汽车股在上半年股价翻番后，市场对该板块具有“恐高症”。但在其他蓝筹股大幅上扬后，汽车股目前偏低的价位也逐渐显露出优势。
随着市场对“价值投资”的进一步挖掘，在上述汽车行业良好的政策背景、行业持续高速增长的情况下，汽车类上市公司的龙头企业将受到越来越多机构的关注。估计在明年初，市场将对汽车股展开第二轮“价值发现”，上海汽车、一汽轿车等值得投资者密切关注。但就短期而言，汽车股的上涨空间并不是很大。
民族证券 徐一钉
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