彭蕴亮：网络科技股引领新一轮行情

　　亚洲证券 彭蕴亮

　　近期大盘出现了强劲上扬，当日涨幅高达3%以上，以上海梅林、综艺股份、海虹控股、东方明珠、广电电子为代表的网络股全线涨停，极大鼓舞了市场人气，带动大盘劲升46点，并放出本轮反弹行情的天量。网络股缘何走强？后市还有机会吗？我们从以下几个方面分析：

　　一、从亏损走向赢利

　　从世界范围来看，大部分网络公司从亏损走向赢利，为网络股产生大规模反转行情创造了基础。纳斯达克市场各中国网络股的股价不断回升，部分当初被称为“惨淡上市”或“流血上市”的公司走出困境，其中网易的股价更一度摸高至72美元。此外，我国不断扩大的互联网规模所呈现出更大的市场空间，增长速度越来越快，将有望挑战美国。根据中国互联网协会最近发布的数据，我国的互联网用户已经达到了7800万，相对于三大门户上市的时候，中国网民取得了接近10倍的增长。预计到2004年中国的互联网用户将会超过美国成为全球最大的互联网市场。基本面从亏损走向赢利，是网络股活跃的根本原因所在。

　　二、发展空间广阔

　　目前我国国际通信传输开始进入高速数字光通信时代，形成覆盖全球的高速数字光通信网络，为网络股提供了广阔的发展空间。至今我国已建成16条7个系统的国际海底光缆系统，通达世界30多个国家和地区的海底光缆登陆站，后市发展潜力很大。特别是我国的国际光缆系统，网络规模完善，通信容量充分，技术性能先进，运行安全可靠。光缆技术从准同步数字系列(PDII)、同步数字系列(SDII)发展到国际最先进的密集波分复用(DWDM)系统，光缆的承载容量从最初的每秒560兆比特，扩展到目前的7.2T(即百万兆比特)，增加了上万倍，可供上亿用户同时通信，互不干扰。近些年来，我国国际通信业务成倍增长，互联网用户数已居世界第2位，为网络股后市走强打下了伏笔。

　　三、华尔街上市翻番

　　本月携程旅行网(Ctrip.com International)在美国上市，首日交易价格就出现翻番，受到了海外投资者的热烈追捧，很有可能引发国内网络股的比价效应。携程网的总部设在上海，通过发行股票，该公司已经筹集了七千五百六十万美元。路透社和美国有线财经网认为，携程网闪亮登场，显示美国市场对中国上市公司的强烈兴趣，新浪、网易、搜狐等中国网络股今年成为纳斯达克表现最好的一族。同时，摩根士丹利、高盛、瑞士信贷第一波士顿等著名券商都正在与国内最大的搜索引擎网站百度密切接触，酝酿一个巨大的赴美上市计划；阿里巴巴、亿龙、慧聪等企业都已开始与投资银行就上市事宜展开谈判。从深沪两市来看，虽然没有出现翻番的个股，但中国网络股在海外的强劲表现将对其起到良好的推动作用。

　　四、主力重点突击

　　历史经验证明，一个热点板块的走强，离不开主力的积极运作。只有经过充分换手之后，主力才能够吸纳到充分的筹码。从换手率角度看，部分网络股换手相当积极，中视传媒1个月以来换手率超过112%，基金景福悄然加仓，而苏州信托也现身十大股东之中。综艺股份本月换手也接近50%，华泰证券已经成为其第四大股东，天同180和华安180基金也将其作为重点持仓个股。同时我们还发现，中信国安被多家基金和券商同时持有，基金天华、基金金泰、基金银丰、民族证券7家机构等都进入了其十大股东之中，表明不同类型的机构对其一致看好。从操作上看，短线网络股涨势过猛，需要有一个技术性修复的过程。同时，历史上形成的套牢盘还需要进行消化。因此，投资者最高不要急于追高，而应在中、短期均线附近再做关注。