诚实基金投资报告：什么才是主流？

　　基金经理：陈实；报告日期：2003年12月22日；第537期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：255.60万元，资金余额4.49万元，总值260.09万元，总收益率160.09%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)上海电力6万股，买入均价9.51元；(3)安阳钢铁5万股，买价6.78元；(4)南方航空6万股，买入均价4.60元；(5)黑化股份3万股 ，买价5.82元；(6)马钢股份3万股，买价4.56元；(7)上港集箱3万股，买价13.58元;(8)中原油气1万股，买价11.49元。

　　收盘了，才发现，原来今天大盘收了一根大阳线。这种阳线，无疑又是一次突破。

　　我们已很少看每日大盘的走势，因为短线的波动在目前格局下几乎没有任何实战价值。我们只看趋势，现在中线向上趋势愈来愈明朗，多头市场特征十分明显，能把握这一点已经足够。

　　今日蓝筹股和以科技股为代表的超跌股均出现大幅震荡，尤其是科技股，部分品种几乎由跌停到涨停。当科技股大涨时，蓝筹股出现较为明显的回落，可见科技股对市场的影响并不小。科技股和蓝筹股的此起彼伏，实际上反映了两种理念以及两种力量的博弈。

　　蓝筹股的主力是基金、QFII，看重的是价值投资；而科技股的主力是以“敢死队”为代表的民间资金，不看股票价值，但看重技术和盘口表现，擅长制造短期震荡以博取差价。很显然，基金和QFII代表着股市的新生力量，而且资金量庞大，已成为是市场最大主力，可以左右整个市场的趋势。而“敢死队”虽然在中国股市的转型期仍大有作为，但毕竟代表着一种逐渐衰退的理念。他们可以围攻几只股票、一个板块，但无法撼动整个市场。而且，快进快退和擅长制造骗线的炒作手法，使其介入的品种缺乏可操作性，也不适合大资金，因而操作难度相对较大。

　　所以，今日这种纷乱的格局中，其实就是两种理念、两股力量在发生碰撞。而市场的主流热点仍然是蓝筹股，是大多数投资者关注的重点。对此，必须有清醒的认识。

　　本基金在较早时候，便已提出蓝筹股将进入主升浪一说。今日，中国石化、宝钢、长江电力、国阳新能、山东铝业、南方航空等主流品种均创出历史新高，显示其代表的石化、钢铁、电力、煤炭、有色金属、航空等核心资产仍处于强势运行之中。由于蓝筹股尚未出现大面积涨停现象，故其行情总体上仍是健康的。

　　预计后市整个蓝筹股群体仍会在主流品种领涨下，出现板块轮动以及二线股补涨现象，使行情不断向纵深发展，并直到疯炒为止。

　　本基金所持品种均属蓝筹股，故均走势良好。吉恩镍业今日创出上市以来新高。但全日走势温和，这种稀缺资源股，不到疯狂时则不必考虑卖出。上海电力今日收出上市来最大阳线，但累计涨幅并不大，后市稍作调整仍将向上。安阳钢铁逐步走强，目前尚未出现大阳线，主升浪还在孕育之中。南方航空今日创出4.96元新高，上升趋势未改。黑化股份今日收出带有较长上影线的阳线，但换手仅3.8%，仍属安全成交量。马钢股份开始拉出大阳线，但不足5元的股价仍是一大优势。上港集箱由于股价较高而涨幅偏小，但很稳健。上周五买进的中原油气今日跳空高开，开始转入强势，该股的市盈率不足20倍，仍属价值低估。上述股票均处于良好上升趋势之中，并无见顶迹象，我们将继续持仓。