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广发证券 龚贵林
经过上周的整理之后，周一两市大盘再度上扬，一根长阳使大盘的技术形态出现明显向好的趋势。伴随着个股的大面积活跃以及成交量的同步增加，后市沪指已经具备了冲击1500点的能力。但与此同时，市场的核心力量大盘蓝筹股则由于短期升势过急而面临一定的调整压力。
从目前市场格局发展来看，自1307点展开的第一轮V形反弹摆脱了下降趋势而确立了大盘的中级反弹性质，再经过上周的年线区域震荡后，各项短线技术指标得到一定的修复，一根光头长阳又将大盘带离了年线区域而指向新的反弹目标位。按照技术测量，后市大盘将以年线为支撑，进入1500-1550点的区域。由于这一区域既接近今年的市场平均成本区，又临近反弹的黄金分割位，再加上今年中期在1550点区域堆积的密集成交，以及1500点作为市场长期历史箱体的中轴线，对市场也存在相当重要的意义。因此当大盘重返这一区域后，必然会面临更多的压力，后市大盘在技术形态上既有短期冲高的能力，同时进入1500点后的冲击力度也不会太强。目前的市场格局应该是确立了支撑区域，而拓展空间则需要反复震荡。
在市场表现方面，以大盘蓝筹股为首的主流品种与以科技股为首的非主流超跌品种形成2条战线，交错演绎不同的投资理念与市场机会。不过近期要注意的是，虽然从中线价值定位角度看，大盘蓝筹股目前的价位仍属于合理的价值区域，多数个股的动态市盈率仍在20倍以下，在年报的预期下，后市仍有上扬空间；而且随着年底临近和个股业绩进一步明朗，市场资金流向绩优板块的步伐再进一步加快，行业景气度极高的石化、有色金属、电力能源、交通运输等板块的龙头个股仍会尽显风流，再创新高，但这些核心品种短线升幅太大，已经脱离了其固有的稳健运行格局，因此短期后市必然会面临一定的调整压力。从周一午市后出现的股指大涨，而大盘蓝筹股却走出快速高位回落的表现看，目前市场已经积累了较多的短线获利盘，投资者应注意短线风险，目前不宜再追高介入，应该耐心等待这些核心品种消化短线获利，进行充分的调整后再介入。当然对于这样一些品种，后市任何一次盘中的调整都是介入的时机。
在另一方面，以科技股为代表的超跌品种，也是市场的活跃因素。正是科技股的活跃，才使得大盘没有产生新的下跌动力。不过在目前价值投资阶段，单靠题材支撑的无业绩预期品种，其未来行情的持续性较差，短线的活跃仍是减仓出局的机会，其中线的下跌趋势并没有改变。因此即使后市大盘继续冲高，超跌板块中个股的走势还会进一步分化，对于其中一些绩差或面临退市的公司更是应坚决回避。
未来的市场，仍将是在主流资金的引导下，利用业绩预期进行更深化的价值投资。因此及时在年报公布前转换观念，将手中无基本面支撑的品种趁冲高时出局，并转换成处于短线回调中的价值型龙头品种，应是近期最主要的任务。
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