兴业视点：蓝筹股华山一条路

　　兴业证券王锐

　　在多数投资者处于犹豫徘徊之际，大盘已经悄然转强。而经过一个月的快速上扬，在刚恢复信心之时，多空之间的分歧却再一次加大。股指连收四连阴。不免让人怀疑短期头部。有时候心态的变化往往是微妙的，越是担忧的调整低点，越是最佳买点，越是不敢相信的事情，就越是能成为现实。就在这种让人不知所措的盘局中，看！周四，扬子石化站上了十 元整数关，上海石化创出了5.13元新高，山东铝业从年初的八元，涨到十六元，还能涨停，华能国际梅开二度重拾升势……这些个股的每一次变化，不一定完全跟市场同步，但其慢牛推升的步伐却从来都没有停止过。就像今年11月18日大盘在1307点见底，但许多个股已经在九月底、十月初率先启动一样，如果简单的以大盘的技术形态去研究判断个股的走势，可能就会大错特错了。大盘的趋向，要视蓝筹指标股的动向而定。

　　年终结账，机构真得挺不住吗？

　　不会！每年年底的确是银行资金回笼的时候，股市会有一定影响，但力度有限。我们可以看到在今年年中，国债、央行票据大量发行，存款准备金率提升，央行回购力度加大之时，流入市场资金捉襟见肘，一天两市成交不足六十亿元，而蓝筹股并没有出现破位大跌，反而在做横盘整理，在大家一致认为沪指要破1300点时，蓝筹股却能悄然上攻。事实上，目前基金规模已达1600余亿元，有赎回现象实属正常，一般基金公司都有充裕资金应兑。而QFII入市资金已达24亿美元，社保资金也有50亿元，这些资金都不存在年终结账压力。而目前蓝筹股的流通市值在2000亿至3000亿元之间，其中核心资产流通市值不会超过1000亿元。在经过一年的艰辛护盘拉升之后，基金主力怎会舍得放弃即将成功的运作而在年终结账之前杀跌呢？

　　科技题材股回调预示行情结束吗？

　　从当前市场走势分析，在本周表现的异常突出的现象就是两极分化。一边是个股的不断向上突破，如长江电力、申能股份、江西铜业、铜都铜业、锡业股份等，大约在二百家左右；一边是不断跳水破位，如黑龙股份、奥园发展、海通集团、用友软件、长江投资、莱茵置业等，大约在一千家左右，一路狂奔上去的综艺股份，短线暴涨的中纺机、轻工机械，这些底部超跌品种的突然拨高来也快去得更快。就是在这样一种矛盾体中，以技术看盘见长的短线资金和以基本面分析为主的中线买家发生了激烈的理念碰撞。在投资决策上，采取两种不同的操作思路选股，其结果有可能是天壤之别。种种迹象显示，延续至今的“二八”定律不仅没有消失，而且有更加巩固的趋势。一部分个股可以从三元炒到十元，仍然还是投资，如扬子石化等；而另一部分个股从二十元跌至七元可能仍没到位，如航天科技等。面对科技股、题材股的调整，我们理解为超跌反弹结束之后的回调。它们的命运也许是再创新低都很正常。因此，只有抛开短期得失，从基本面去把握成长型蓝筹股的走势才是最为关键的。

　　涨幅已经较大的蓝筹股难道还会有空间吗？

　　纵观全局，能够不依不挠，持续上涨的个股还是蓝筹股。可能你持有一周二周不会有收益，可能还要被套。但如果你持有一个月二个月，你的收益在不知不觉中将会非常可观。我们看到石化、钢铁、电力、铝业、铜业、煤炭行业类个股的确升幅较大，但从行业景气度分析，上述行业的快速发展势头丝毫没有减弱的迹象。目前的行情也许仅仅是恢复性行情的开始！对于扬子石化创新高的意义，投资者应值得深思。实际上，我们认为，仍然将会有新的成长蓝筹股涌现出来，比如五粮液、国阳新能、首创股份、原水股份等。

　　国有股减持会影响二级市场股价走势吗？

　　国有股减持与流通问题一直是投资者最为担心的。国资委本周二关于国企改制的若干意见，从批准制度、清产核资、财务审计、资产评估、交易管理、定价管理、转让价款管理、依法保护债权人利益、维护职工合法权益、管理层收购等10个主要环节和方面提出了明确的政策要求。上市公司按不低于净资产的价格减持国有股的原则底线出台，也化解了减持改制过程中的风险，与市场预期不谋而合，这无疑是一大利好。对于股市的发展不会有负面影响。

　　由此可见，市场的二元发展和蓝筹股的走强，有着很深的市场背景和经济背景，也是众多机构一致的做多选择，它不会轻易结束，也不会轻易改变，而如武钢、山西焦化等均都是刚发掘出来的新绩优蓝筹股。目前迷茫之际，说不定正是牛市的初期征兆。未来新牛股的诞生和跑出只会多不会少。