常锦：投机的欲走 投资的想来

　　招商证券 常锦

　　昨日的盘面出现了非常明显的两极分化，一面是核心资产类股票的继续上涨，另一面是科技类股票及ST类股票的大幅下跌，而反应到指数上的则是两股力量势均力敌。

　　先让我们看一下这些投机的品种。昨日跌幅较大的股票大致分为三类。

　　第一类是ST类股票。绝大多数ST股票昨日是以跌停报收的，有些投资者认为是与昨日的一则新闻有关，国资委有关负责人强调，国有控股股东须恪守“四不准”：不准越过法定程序任免上市公司董事、经理人员或干预上市公司生产经营，不准利用关联交易侵占上市公司利益，不准违规占用上市公司资金和资产，不准操纵上市公司搞虚假信息披露。由此推断年底监管监察力度可能进一步加大，受影响大的首先就是ST类公司，不过这些股票无论是受什么影响，什么时候下跌都是正常的，因为业绩不好，当然什么时候涨也是正常的，因为技术面有反弹需要，ST类股票是市场投机品种的主力，它们的下跌没有人会觉得意外。

　　第二类就是科技类股票，因为它所处行业有相当大的不确定性，相对于能源电力之类的核心资产来说，科技股完全有理由划分到投机品种中去，昨日不少科技类股票大幅下跌，比如凯诺科技、航天科技、倍特高新等跌幅较大，这类有科技概念的股票曾经因为巨大的想象空间被集中持有过，被大幅拉升过，它们的下跌也只是时间问题。记得看过一篇有关安然破产的文章，其中一句话让我印象很深，是泡沫总是会破的，股市里也应该如此吧！

　　第三类就是近期连续跌停后再放量反弹的庄股，比如长江投资、浙江东方、保税科技等跌幅居前，它们在目前的市场中是很难找到资金接盘的，第一，年底资金本身就很紧缺；第二，市场是能保持强势上攻的只有核心资产类，这与它们投机性上涨的理由格格不入；第三，这种手法太过老套了，没有新意如何吸引别人，它们昨日的集体大跌并不出奇。

　　再让我们看一下投资品种，与上面的投机品种相比，它们在盘面上可谓金光闪闪。扬子石化、武钢股份昨日再创新高，其它如中国联通、宝钢股份虽然调整但看不出有任何下跌可能，长江电力、齐鲁石化整装待发。这些核心资产类个股基本面不用多说，有太多专业分析的文章，技术面更是强上加强，没有任何不利的技术面数据，反而是越走越强，甚至有一种感觉，它们的上涨已随心所欲了，这也不意外，绝大多数核心资产类的股票都已在历史最高位了，上行没有任何阻力了。

　　记得有一位美国的著名分析师曾说，他的获利秘诀就是买创新高后的股票，这一观点也许能多少解释一下核心资产类股票上涨的理论上、心理上、技术上的支持，更何况股市里更多的涨跌是没有理由的。

　　12月17日台湾一名44岁的医学研究人员的非典型肺炎检验呈阳性，这是全球自9月份以来第一个非典病例，台湾、日本股市出现大跌，汇市也受到波及，但沪深两市没受任何影响，毕竟还只是个案，昨日的市场上依然是该涨的涨，该跌的跌。