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近期，尽管上证指数在年线附近遭遇较强阻力，可这并不妨碍龙头股的强劲上扬。从近期的盘面来看，蓝筹股的表现非常抢眼，以长江电力、中国石化、上海石化、中国联通、扬子石化等为代表的大盘蓝筹股，正在演绎新一轮的蓝筹股行情。
我们注意到，主流蓝筹股在轮番活跃的过程中，始终没有明显放量，即使在上周冲击年线的过程中上涨有所加速，但每只龙头股日换手率基本上均维持在8％以下，甚至像宝钢股
份、中国石化、长江电力、中国联通等绝对龙头股日换手率仍在4％左右。而在调整过程中，这些个股缩量非常明显，显示筹码锁定性非常好，并没有人愿意在目前主动沽空，从而导致这些蓝筹股的调整几乎都是以横盘震荡的方式完成的。
同时，除了钢铁、石化、电力、金融等主流蓝筹股外，“二线”蓝筹股也开始显现威力，在近几个交易日中，以承德钒钛、吉恩镍业、中金岭南为代表的有色金属板块和以国阳新能、西山煤电、兖州煤业等煤炭资源类的个股持续活跃。如果说，以前市场最看重眼前的低市盈率效应，那么有色金属板块的炒作就是对成长性的炒作，因为第四季度有色金属产品价格普遍出现大幅上涨，这些个股的走强更多是对第四季度以及明年业绩的预期。而包括像中金岭南、锌业股份、铜都铜业、云南铜业、吉恩镍业、山东黄金等品种基本上走出了逼空行情，同前期主流蓝筹股的持续上涨如出一辙。这种个股的持续走强将引领市场机会有效过渡到对业绩成长性的炒作，并形成气候。
针对当前的这种现象，我们认为相对于基金拥有的核心资产，后市应当关注那些所谓的“二线”蓝筹股。在经过今年一年对蓝筹股的挖掘之后，基金的账面利润已经相当丰厚，但是变现的过程却非常的漫长和痛苦。至今，所持有的蓝筹股群已经转变为当前为数不多的几个“核心资产”个股。显然，基金在经过今年的“大锅饭”之后，采用博时的方式，开发自己独立的品种，成为明年做行情的基础。同时，对于今年踏空的机构而言，这些低价且尚未充分炒作，却仍有成长空间的“二线”蓝筹股，肯定会成为他们的首选。
湘财证券 李硕
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