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股指情况：早市大盘继续调整，有色金属板块表现活跃。深沪综指分别以377.70点和1450.85点开盘，10:30深综指收盘377.56点，跌0.76点，成交11.16亿元。10:30沪指报收1453.93点，跌0.07点，成交25.66亿元。
盘面特点：受到氧化铝再次提价的利好消息刺激，山东铝业(600205)闻风而动，进一步突破向上，不仅带动兰州铝业(600296)、关铝股份(000831)、云铝股份(000807)等铝业股
上涨，而且带动江西铜业(600362)、锡业股份(000960)、云南铜业(000878)等有色金属股反弹，成为短线调整市中的亮点。有色金属行业属于资源型产业，由于资源的不可再生性，随着经济的波动经常出现资源瓶颈，从而带来价格的上升。从全球经济复苏可以预计，2004年该行业依然会保持持续的增长。有关上市公司必然从中受惠，从而为股价上涨奠定更坚实的基础。
不过，投资者在参与铝业股炒作时，要分清氧化铝企业和电解铝企业的分别。目前虽然电解铝价格有所涨升，但氧化铝的价格涨幅更大，这对电解铝企业来说，无疑进一步加大了市场成本。电解铝的成本主要分为电价、氧化铝、人工和其他一些成本。一般来说,一吨电解铝需要2吨氧化铝,15000度电，在氧化铝、电价上涨的情况下，无疑会影响有关电解铝企业的效益，对此，投资者要有所认识。
目前深沪上市的氧化铝公司仅有山东铝业(600205)一家。而全球氧化铝年产量仅5400万吨左右,世界六大铝公司控制了西方世界氧化铝生产能力的一半以上,大部分用以满足内部需要,能够在国际现货市场销售的氧化铝仅占全球的10%左右,即每年在600万吨上下,主要供给世界电解铝产量居第一位的中国和居第二位的俄罗斯。由于我国电解铝产能的不断扩张,自产的氧化铝只能满足现有电解铝产能3/5的需要,因此,氧化铝市场供应的些许波动都会产生倍增的影响,使得我国铝生产企业受进口氧化铝原料价格影响较大。从目前氧化铝的整体情况看,2002年世界电解铝产量超过2600万吨,消耗氧化铝约5200万吨,目前世界氧化铝生产能力已经显得紧张。而随着全球电解铝生产能力,特别是中国地区产能的进一步扩大,氧化铝生产能力会出现较大缺口,必然造成供应紧张,这将会对铝价产生最为直接有力的支撑。因此，我们继续看好山东铝业(600205)的未来走势，建议继续持有或逢低吸纳。
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