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毋庸置疑，当前市场主流题材是蓝筹股。但是，细细看来，重组股的力道正在增强，ＳＴ板块中的ＳＴ华靖、ＳＴ丹化等个股的重心上移以及近期上海本地小盘股的异军突起，无一不在反映着这样的趋势。那么，如何看待这些重组股的走高以及带来的投资机会呢？
政策助推 重组题材推陈出新
国内上市公司的重组在很多时候需要外力的推动。近期，外力正发生着巨大变化。首先，政策面出现助推重组题材的变化。如一度停止的ＭＢＯ近来又有启动的可能，因为在本周二出台的《关于规范国有企业改制工作的意见》（以下简称《意见》）虽然没有明言ＭＢＯ开禁，但也透露出只要不自卖自买，购买国有股权的资金不违反《贷款通则》，那么就符合《意见》，就可以通行。其次，上市公司破产进度在提速，从而加速了上市公司重组的紧迫性。日前，相关媒体披露了最高人民法院院长肖扬12月15日在全国高级法院院长会议上的讲话，最高法院将进一步加强涉及金融市场纠纷案件的调研和审判工作，这必然会助推上市公司的重组动作，否则就有可能进入破产程序，这其实也是今年年底资产重组再度盛行的直接动力之一。另外，相关管理部门一直助推着我国大型企业的直接上市，从而为整体上市做好了舆论准备，进而在证券市场也有了实践。其中ＴＣＬ通讯被ＴＣＬ集团合并后整体上市，武钢股份借助于增发收购资产实现集团上市，而百联集团控股的第一百货与华联商厦也有吸收合并整体上市的打算。如此种种，均使得今年的资产重组行情较往年更有深度，更有创意，从而也使得资产重组题材有了进一步挖掘价值的可能性。
重组的创新提供了做多动能
以往的重组大多是依靠于财务的重组，俗称报表式重组。随着政策的变化，实质性的战略重组将拉开序幕，从而为证券市场的价值投资提供了新的选择。整体上市的重组题材的上市公司股价大多走出了重心持续上移的走势就是最好的说明，比如说ＴＣＬ通讯、华联商厦、武钢股份等，甚至一度带动了可能存在着整体上市潜力的东风汽车等个股的走高。同时，重组题材的创新也不断为市场提供了短线机会，如近来上海本地股的重组题材创新就为上海本地股在本周的大放异彩提供了可能性，这其实也是上海本地小盘股在轻工机械、电器股份等带动下迅速活跃的市场基础。
四类重组题材值得关注
就目前来看，四类重组题材是可以逢低介入的。一是整体上市或者有潜力整体上市的个股，如武钢股份、ＴＣＬ通讯、东风汽车、上海汽车、首钢股份等。
二是上海本地小盘股且符合行业景气的个股，如轻工机械、电器股份、氯碱化工、轮胎橡胶、物贸中心等。尤其是电器股份，参股该股49％的上海锅炉厂目前已接到130亿元的订单，而ＳＴ东锅、武锅Ｂ以及华光股份等锅炉个股的强势，已预示着电器股份的来年将会出现继续走高的动力。
三是战略收购有效优质资产的个股，这在电力股中体现得尤其明显。ＳＴ华靖收购国投电力公司持有曲靖发电有限公司44％的股权，意味着该公司的净利润将每年新增数千万元的利润，从而为ＳＴ华靖提供了相应的投资机会。另外，国电电力、华能国际、长源电力等个股也有类似的特征。
四是国际性收购概念。近期，京东方、万向钱潮、秦川发展等将目光放到了国际市场，它们的国际性收购将为此类个股的市场定位带来了根本性的影响。
江苏天鼎 秦洪
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