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行情总是让人捉摸不透，周二大盘大幅度下跌之后出现戏剧性的探低回升的走势，最低达到了1441点，K线收出了长长的上影线，同时成交量出现了一定程度的放大迹象，表明下方的支撑力度较强，投资者看好之声再起，但周三却走出了与周二截然相反的行情，呈现了冲高回落，沪指创出了反弹以来的新高点1480点，收盘时留下了长长的上影线，这又说明了上方存在较大的压力，那么在2003年即将结束的最后时间里，大盘出现这样的走势说明了什么，后市大盘将怎样演绎呢？
我们认为，市场出现这样的较大幅度的波动的背后存在着两个原因，一是，由于绝大多数投资者认为本轮行情是2004年年初行情的提前启动，有很多场外的资金都会寻找合适的目标进行建仓，因此，每当市场出现一定的下跌的时候，还会有逢低吸纳的盘面特点，这就是周二大幅下跌之后又快速回升的原因。二是部分资金需要回笼，如券商的自营盘、委托理财资金、还有很多市场中的私募资金等，这造成了每当市场上升的时候，都会存在一定的抛盘压力。但是我们可以发现，基金重仓的蓝筹股却没有出现这样的情况，这是因为基金不存在回笼资金的要求。由于这两种因素的影响，市场目前正处于上有压力下有支撑的格局，因此在年末行情中，市场围绕年线以及半年线进行一定程度的震荡将是最主要特点。
从今天的盘面中可以看到，板块轮动性非常明显，并且转换频率非常快，石化股、有色金属股、旅游股、医药股、两市小盘股等等轮流登台表演，扬子石化、齐鲁石化创出历史新高，以首旅股份为首的旅游板块在元旦假期来临之际也出现了整体启动的迹象，而在消息的刺激下医药板块股也是受到了短线资金的追买，有色金属板块继续走出强劲上升的走势，而两市小盘股则是短线资金最佳的炒作选择。因此，从近期的市场表现来看，并没有领涨的龙头板块，因此，我们认为这正是年末行情的主要特点，在这个过程中，虽然不会再有板块行情，但个股行情则会风起云涌接连不断，投资者可根据自己的操作风格进行适合自己的短线运作，或者是中线持有。
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