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华鼎财经 薛树东
周二，深沪大盘在消息面的作用下出现大幅度震荡，两市股指双双收出今年以来少有的长下影线，成交量较上个交易日显著放大。如何理解这种市场分歧？成为投资者普遍关心的话题。笔者在此作出分析判断：深市的总体表现要略强于沪市，大盘整体运行趋势保持得不错。
是日消息面引起市场的广泛关注，国务院办公厅转发了国资委《关于规范国有企业改制工作的意见》，意见明确规定上市公司国有股权转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。此时，上证指数在年线上方已连续收出了三颗十字星，大盘处在选择突破方向的关键时刻。消息与技术形态共振演绎出带有戏剧性的先抑后扬走势。大盘如此运行，反映出市场内部强度已经发生了显著改善，市场强势运行格局并没有受到消息面太大的影响。
对于二级市场投资者来说，应该是已经到了谈“减”色变的地步。二年多来，市场上只要有涉及国有减持的任何消息，大盘基本上必跌无疑，甚至一些专家学者的讨论稿、建议案都会对二级市场造成重大影响，更何况此次是国资委这样的权威部门关于上市公司国有股转让定价方式的相关消息，应该说市场早盘的反应是非常正常的。但如果仔细分析《关于规范国有企业改革工作的意见》的内容，不难看出，建立定价原则的出发点是规范国有企业改制工作、防止国有资产流失，并非是针对国有股减持。而且《意见》中的内容也没有将净资产减持国有股的路“堵上”，因此，对于“国有股减持马上就要开始”，“减持很可能是市价折扣减持”等市场认识，显然是对消息面的一种误解。应该说早市投资者的心理大幅波动，成为主力借机洗盘的主要动力。
从盘口不难发现，全日大盘仅下跌了42分钟，而且前33分钟基本上是无量空跌，放量下跌只有短短的9分钟。换句话说，也就是市场大多数投资者意识到要抛股票的时候，大盘反而不跌了。在横盘整理了两个小时后，最终在指标股和两市本地股的带动下显著收窄跌幅。
笔者曾经反复强调，虽然上证指数突破年线后的走势显得比较犹豫，似乎大盘有些上攻无力，但如果考虑到上证指数虚高的因素，其实1461点年线位置的阻力并不像市场想象中那样大。我们再次拿“不含水份”的深综指进行对比分析，周二深综指收报380点，年线在404点，深综指距年线还有6%左右的空间，如果剔除上证指数的水份，上证指数的真正压力也要在1500点上方。压力既然不大，那么调整空间就不会太大，周二早市无量空跌明显有主力借机打压意图。
另外，我们应该考虑的问题是资金面。本周央行大幅减小公开市场操作力度，以缓解市场压力。同时笔者预计今年年底资金回笼压力会较为有限，因为这两年市场一直不景气，委托理财规模较为有限。此外，券商、投资基金等正规军并不存在年底资金结算压力，反而有为发债、计算管理费等原因而拉高市值的要求。
总之，周二的长下影线反映出场内主力利用市场心态不稳借机洗盘的意图，大盘调整基本上一步到位，震荡上行趋势不会改变。
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