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昨日，银行股依旧占据着沪市资金流向的前几名。虽然目前各方对银行股的争议均较大，但笔者认为，在五只银行股中，投资者应格外留意民生银行和华夏银行。
民生银行已连续两日位于两市资金流向排行榜首位。上周民生银行发布公告称，公司计划于2004年内发行H股，所占总股本的目标比例不超过20%。虽然消息公布当日民生银行股票出现了下跌，但随后三天一直放量强劲上涨，直至昨日才在获利盘的压力下有所回调。而
民生转债也在这几日内出现了同步上涨。此外，在民生银行的股票和转债之间出现了市场少有的套利机会。民生转债目前的转股价格为7.73元，每100元面值的转债可转换12.9366股股票，投资者若以上周五转债收盘价122.08元买入债券并实施转股，成本为122.08÷１2.9366＝9.437元，再加上买入转债、抛出股票的手续费共约1%的费率，实际成本约为9.52元。而民生银行上周五收盘价为9.58元，高于转股成本0.63%。这样，在买入转债、转换成股票、抛售股票这一系列的套利行为完成之后，投资者可获得约0.63%的净收益。事实上，在盘中这一套利的收益水平一度达到1.5%，而且这种套利的风险很低，所以深受机构投资者的青睐。这也是民生银行成交居高不下的重要原因。对于公司来说，在债券转化成股票后也有利于公司资本充足率的提高，并有利于未来H股的发行，这是投资者和公司一个双赢的机会。
而华夏银行，虽然该股今年上市之后表现依然不佳，但近期却连续震荡攀升，成交量温和放大。昨日最高已达到7.33元。由于该股上市后实施了每股派发0.13元的分红方案，因此复权后该股昨日实际上已突破上市首日的成交均价，中线上涨已不存在太强的阻力。而该股的价位目前仍与其他银行股有较大的差距，这也为其中线走强提供了较大的空间。
目前沪指已在1470点一线进行了三天的强势调整，随时可能继续向上突破。银行股如果能够成为下一阶段大盘的领涨板块，那么从未被炒作过的华夏银行更有可能成为领涨板块中的龙头，投资者对此可密切关注。
飞虎咨询刘晨
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