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周一两市大盘在年线上方反复震荡，由于大盘蓝筹股仍保持强势格局，股指震荡收窄。短线来看，个股行情仍较为活跃，投资心态较为稳定，股指整体调整空间趋窄，而市场中核心品种的炒作有所降温，大盘难以继续向上拓展空间，短线大盘将呈横盘蓄势整理格局。
基本面上分析，政策面不断出现做多的声音，而市场11月以来已经出现明显的转机。亚行日前发表《亚洲经济监测》称，2003年中国的GDP在强劲的固定资产投资、稳定的私人消
费和蓬勃的出口驱动下预计将增长8.5%。这比7月份的预测足足高了一个百分点；2004年，中国的经济增长率预计是7.9%。近日不论国内还是国外媒体，对于中国经济增长的预测，一直都是乐观的，这对市场中继续出现局部热点、高成长板块，继续构成支持。上证报披露了原证监会主席指出，证券市场需要积极的政策，这可以认为代表了管理层对股市态度的转变，这一转变对股市中长期趋势无疑具有积极的影响，中期趋势不会因为短期的调整而改变。目前的政策面趋暖，周边股市也涨声一片，如道琼斯、恒指续创新高，为A股市场上扬创造了良好的氛围，随着资金的逐渐回流，市场的跨年度行情有可望提前预演。
纵观盘面，市场热点集中在部分重组股上，据以往经验年末是绩差股尤其是T类公司的重组高峰期，而管理层也表态了鼓励上市公司展开实质性重组，一些绩差公司搭乘重组快车力求摆脱经营困境，而受基本面影响个股在二级市场也大放异彩。ST特力发布公告称，预计公司2003年度将实现盈利，盘中呈连续涨停走势，对ST个股激励较大。天地源发布公告称，公司2002年度股东大会审议通过了本公司重大资产出售、购买的相关议案,并授权公司董事会全权办理本次重大资产出售与购买相关事宜，该股早市大幅高开，三十分钟后便封死涨停板。绩差股尤其是T类个股，在价值投资日趋深入人心的大背景下，历史跌幅相当深，尤其是近期该板块公司纷纷发布业绩预警预亏公告，成为短线资金杀跌的主要对象，由于绩差股年报的集中刊登要到明年四月份，再加上基本面的重组频频，短线主力可能打时间差，酝酿波段上扬行情，投资者宜逢低波段参与为宜。另外，能源类个股大面积走强，且呈不断蔓延之势，今年以来受国际有色金属价格不断走强的影响，两市有色金属股业绩普遍有所回升，成为盘中的持续亮点。锡业股份、西藏矿业、铜都铜业、锌业股份、云南铜业、中金岭南等普遍涨幅居前。中金黄金、山东黄金等贵金属股也表现抢眼。目前能源板块股性已被激活，盘中也可以看出，吉林森工也掉头上行，后市与资源、能源有关的个股都将有表现的机会，因此，投资者密切关注走势滞后的资源股走势，不宜追高。
在重组股活跃的同时，蓝筹股板块走势也开始分化，以长江电力、上海汽车、中国石化、宝钢股份为首的龙头品种开始显露出调整迹象，表明机构投资者年底资金回笼的压力也非常大。目前市场的整个重心基本建立在大盘蓝筹股上，而这一板块在经过连续推升之后，没有经过充分地调整，很难再聚集起大的上功能量。而依靠目前散乱的热点也很难形成进一步的向上突破，上档压力逐渐增大。但从盘面观察，尽管技术面调整的要求较强，而市场中跟风杀跌的情况并不严重，均显示出极好的筹码锁定性，股指有望进入强势横盘整理阶段。整体来看，个股行情仍然活跃，投资心态较为稳定，而主流品种蓝筹股普遍处于蓄势状态，抑制了大盘进一步上攻动力，使得大盘维持横盘震荡走势。操作上，投资者对蓝筹股的分化走势应引起注意，对一些股价明显偏高，缩量整理的个股应离场观望为好。
技术上分析，大盘自1307点以来的本轮反弹，目前已经运行在第六周，而市场中一轮反弹平均周期在5-7周之间，而且下周一市场将面临冬至这一个重要的时间之窗，大盘在时间周期来临之际面临选择，市场多空双方分岐加大。近期大盘在创出本轮反弹新高1475点后，股指高位出现强势震荡，成交也有所萎缩，显示大盘经过连续上攻后，市场追涨的动量已略显不足，股指调整压力开始增大。年线处的的支撑力度将面临考验，不排除盘中回补近日的向上缺口的可能。短线来看，大盘将在年线处横盘蓄势整理，来消化短期获利盘和修复指标，为进一步上行蓄积能量。
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