肖建军：站稳年线 将挑战1500点

　　国信证券 肖建军

　　本周深沪股市在中国石化等大盘蓝筹股强劲上涨的带动下再次向年线发起攻击，并在周三一举突破年线。随后虽然蓝筹股的回调形成调整压力，但大盘还是稳稳守住年线验证了年线突破的有效，下周两市大盘有望再度发力上攻，挑战1500点的重要关口。

　　本周市场最显著的热点一是大盘蓝筹股，一是银行股。大盘的强势之所以出人意料，原因是投资者对长江电力、中国石化、中国联通等新蓝筹股的上涨潜力明显低估，而正是这些股票不断放量上攻带动了大盘和市场人气。

　　银行股的走强则得益于政策面的回暖。前期央行提高存款准备金率等加强金融监管的举措与银行股纷纷推出再融资方案等利空对银行股冲击较大，上半年的涨幅几乎被前期的调整完全消灭。但本周银行股却是利好不断，允许发行次级债务补充银行资本金减轻了银行股的再融资压力，放宽银行贷款浮动范围为银行股业绩提升创造了条件，混业经营的政策限制放松意味着银行股业务空间的扩展。这些利好使得二次探底成功的银行股能够再度走强，中线投资潜力较大。

　　回顾近期的走势，大盘在上攻年线时表现出的强势出乎市场意料之外，预期的年线压力和短线上涨以后的调整压力都没有导致大盘明显回调。股指在半年线附近几乎没有受到任何阻力，而首次冲击年线受阻回落时又受到半年线和10日均线的支持，明显调整的阴线只在周一出现一次。而在有效突破年线以后，大盘的强势特征进一步得到确立。仅从前期的筑底形态我们就不难预测两市大盘至少有机会走出类似今年初那样的反弹行情，即股指能够在较短时间完成从1300点到1500点的超跌反弹。再考虑到目前更好的股市环境和资金面的支持，本轮行情强过年初的行情并不奇怪，这也是跨年度行情得以成立的基础。

　　值得注意的是，年初的反弹行情上行的中期阻力是1500点，因此两市大盘在1500点附近震荡蓄势两个月才突破向上，展开下一轮上攻行情。而本轮反弹行情首先面临的是年线的压力，但股指从上攻到突破这一阻力仅用了短短几个交易日。如果股指短期内能远离年线，那么其走势就明显强于年初的行情，后市就更值得看好。

　　本轮行情中市场热点逐渐形成三条热点主线而且并行不悖：首先是绩优蓝筹股行情继续走强并有望上升到一个新的高度，上半年主导市场的五大板块目前来看，除了汽车股有掉队的嫌疑，钢铁、石化、电力等板块都表现出梅开二度的走势特征，深受再融资困扰的银行股也在一连串利好刺激下有望迎头赶上，而长江电力、中国石化和中国联通取代华能国际、宝钢股份和上海汽车成为新的蓝筹股龙头，则给主流热点注入更强的上攻动力。

　　其次是科技股为代表的超跌股反弹行情，部分因为股市低迷而被低估以及行业有望复苏的高科技板块重新走强虽然不能同化在价值投资的理念下，但作为市场人气恢复和吸纳新资金的重要手段，科技股的持续活跃不仅必要，而且有一定的持续性。

　　第三是主流板块以外行业有望复苏，业绩有成长空间的部分行业板块的走强，包括有色金属、电力设备、航空海运、建材等板块，虽然不具备主流板块所有的绩优低市盈率等明显投资价值，但价值挖掘空间较大，是中线有望出现黑马的板块。

　　热点的有序转换意味着本轮反弹行情不仅仅是场内资金的拉高自救，股市的转机正在吸引越来越多的场外资金入市。加上已经成为市场主流的证券投资基金、社保基金、QFII和券商资金，年末的股市资金面不会像往年那样受到银行资金结算的制约而感到紧张，预期年末之前的深沪股市有望延续震荡上行的走势。

　　基于跨年度行情的考虑，近期的投资操作应以选择有中线潜力的个股持股待涨为主，1500点以下的走势震荡都是中线吸纳的较好时机。超跌股短线有一定参与价值，但投资者最好以少量仓位介入。中线建议关注电力、银行等主流板块以及部分技术形态较好的超跌股。