诚实基金：新蓝筹优于老蓝筹

　　基金经理：陈实；报告日期：2003年12月12日；第531期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：197.39万元，资金余额45.29万元，总值242.68万元，总收益率142.68%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)上海电力3万股，买价9.33元；(3)桂东电力5万股，买价10.58元；(4)安阳钢铁5万股，买价6.78元；(5)海南航空3万股，买价 4.76元；(6)南方航空3万股，买价4.53元；(7)黑化股份3万股，买价5.82元。

　　本轮行情的背景是经济高增长和股市连跌两年半，可以说是基本面和技术面发生共振的结果。尽管在政策面上，还有一些不明朗因素，谈整体牛市为时尚早，但产生牛股的环境已完全具备。我们看重的“三低一高”股票,就是股市未来最大的牛股.故我们从1307点以来，一直非常乐观地看待股市的中期走势。对于许多人关心的年线阻力或者某一天出现的下跌，我们认为根本没有关注的价值。如今，成功的操作首先取决于对宏观经济、行业前景以及上市公司自身基本面的研究和把握，其次才是技术面。而技术面也应简化，看大趋势即可。

　　从本周来看，大盘再次创出新高。只要有新高可见，就说明行情在向上发展。而均线系统也呈现良好的多头排列，意味着上升趋势依然保持良好。我们也注意到，本周阳线实体较上周明显减小，且大盘已连续出现4根周阳线，显示随着指数的上扬，继续向上拓展的难度也在增大。大盘在脱离底部之后，本身也应有一个休整的过程，故若下周出现震荡，将是正常走势。

　　既然中期上升趋势已很明显，任何回档都是买进机会，尤其是那些仍处于大资金建仓阶段的个股。我们反复强调要重点关注新股中的蓝筹股，如长江电力、上海电力等，大资金的买进成本非常清楚，相对于那些涨幅较大的老牌蓝筹股而言，这类新蓝筹股获利盘较小，上升空间更大。

　　本基金最看好能源、航空、有色金属三大板块，并持有较重仓位。能源股中，我们已有上海电力和桂东电力，但尚缺煤炭股，由于煤炭股均在相对高位，故我们买进了黑化股份这只焦炭股。该股周五跳空高开，早市买盘很强，但无奈大盘和煤、焦炭板块都出现回调，故下午有所走软。但作为已预告今年业绩将有200%以上增长，而股价不足6元的低价焦炭股，明年理应非常乐观。故该股在稍作休整后仍有强势上行的潜力。

　　吉恩镍业本周创出近期新高，上升趋势良好。镍是有色金属中涨价最大的品种，明年全球缺口仍很大，故吉恩镍业后市将十分乐观。南方航空本周创出上市以来新高，虽然涨得慢，但很稳健。安阳钢铁近两日走势较弱，周五呈单针探底之势，30日均线将是调整极限。上海电力和桂东电力近日的回落均属正常调整。

　　下周，本基金仍将以持有蓝筹股为主，但我们拟对现有持仓品种进行进一步优化。