傅子恒周评：市场继续呈现强势特征

　　傅子恒

　　本周大盘在蓝筹股板块的带动之下再度创出波段性的涨升新高，继续表现出一种强势的姿态。本周前两个交易日的走势一度有所犹豫，主要是沪综指上方面临年线压制，一些个股短线大幅拉升后有套利要求，但在周三，市场在银行股受利好消息促动反弹以及以中石化为代表的蓝筹股的带动之下以跳空方式收出长阳，一举站上沪综指的年线大关，这也是这一 均线在半年之后失而复得，其后两个交易日稳定在这一均线之上，并使得沪综指的周K线在四连阳的基础上再度收出下影线23点、实体18.68点只略带不到5个点上影线的小阳线。

　　本周市场有几个方面的现象令市场非常深刻，其一是，在消息面上，中国人民银行决定对现行利率体制进行市场化方面的小幅度改革，规定商业银行可以扩大贷款利率向上浮动的范围，允许存款利率向下浮动，可以发行债券补充流动资金等等，并决定下调超额准备金率，由1.89%下调至1.62%。此举因可以扩大商业银行的存贷款利差以及强化大银行的竞争能力，而引发市场中的几只银行股出现大幅反弹。从走势来看，银行股在本周的后三个交易日中都保持了上攻态势，预示其在长时期的下跌后正在由弱转强。

　　其二，在市场走势方面，本周最受关注的除银行股板块走强之外，另就是中国石化这只社保基金重仓股在创出两年新高的基础上，本周再度收出长阳线一举将4.22元的原始股股东彻底“解放”。关于这只股票的表现，市场应该能够记得，该股自发行上市后不久即长期回落，将包括社保基金在内的在二级市场申购的原始股股东悉数套牢，而该股的表现曾经使社保基金在一个较长的时期内成为市场“嘲笑”的对象，本周该股的上涨再加上其上市以来丰厚的分派现金红利的记录，最终证明了社保基金的“长线投资”是成功而无可指责的。而这无疑也使得蓝筹股带给市场更多的信心。

　　其三，是市场的超跌股继续以个股方式展开活跃行情，占据每日排行榜涨幅前列、尤其是能够收报涨停的大多是此类股票。这一走势显，在市场的稳定之中，那些在弱势中长期下跌且跌幅较大的股票，其走势或有场内资金寻求解套机会，或有外部资金对其进行挖掘，因而成为近期市场的一个短线的获利机会，预计这一走势在下周的市场中仍将会继续演绎。

　　从市场运行脉络来看，近期市场中的一个最重要的现象，是蓝筹股板块的涨升；可以说，整个蓝筹股表现出的强者风范以及在引领股指方面“舍我其谁”的气魄，令市场刮目相看，以长江电力、中国石化、宝钢股份、中海发展等为代表的、被市场称为“核心资产”的超大盘股屡创上市或近年以来新高的走势，已经成了引领市场进退的旗帜。本周，银行股在利好消息带动之下，走势由弱转强而重新“回归”核心资产阵营的表现，更使得蓝筹股凝聚人气的效应得以强化。各种迹象都在显示，市场以价值与业绩成长为核心的蓝筹股投资理念继续深入人心。

　　应该说，整个蓝筹股贯穿跨年度的行情以及近一年时间以来的强劲表现，决不是无源之水，无缘之木，而有着深刻的“天时、地利、人和”各个方面的基础。在基本面上，得益于我国经济新一轮景气周期的到来，一些行业表现出的强劲扩张势头，在上市公司业绩增长方面得到了明显的体现。有关上市公司业绩与行业景气及我国宏观经济的高度关联性，已经有上市公司各季度财务报告作出了印证，市场人士也有充分的论证，这里无须再多着墨；笔者这里只是要强调的是，由于我国经济目前刚刚处于新一轮景气的苏复时期，经济的增长将呈现一种较长期的“不可逆转性”，这一局面决定了蓝筹股将能够继续保持长线稳定向上的趋势，从而在未来时期内继续起到市场核心的稳定作用。

　　后市方面，股指经历持续涨升之后，目前已完全与蓝筹股的表现同步，从蓝筹股阵营壮大而拒绝回调的走势来看，大盘下周预计仍能够保持强势，大盘既使出现调整，幅度也不会太深。在市场的稳定中，个股、尤其是超跌个股中的机会仍将继续展开。