板块掘金：有色金属板块酝酿主升浪

　　北京首放

　　本周大盘在放量突破年线创出反弹新高之后，出现强势震荡，个股行情依然相当火暴，超跌股在奥院发展、莱茵置业等个股带动下，展开强劲第二攻击波。由于超跌股和蓝筹股是贯穿本轮反弹行情的两条主线，超跌股在两条主线中又具有先行指示作用，因此可以预期在超跌股价值中枢整体上移之后，一些受基本面支撑处在上升通道中的品种，同样也会出现 加速上涨，有色金属板块就值得重点关注。

　　一、经济增长等诸多积极因素扬拉动有色金属期、现货价格持续上扬。

　　铜、锌、铅等有色金属是是其它工业部门的原材料，行业的发展与宏观经济形势密切相关，经济发展强劲增加不可避免会拉动有色金属需求的增长，企业的效益就会转好。11月份我国工业完成增加值3966亿元，比上年同月增长17.9%，增速在上月加快0.9个百分点的基础上，又提高0.7个百分点，剔除春节因素的影响，达到今年以来工业生产的最高增速。1-11累计，共完成工业增加值36694亿元，比上年同期增长16.8%。工业生产及国民经济持续增长，使国内市场对有色金属的需求稳定增长。国际方面支持美国经济正在从复苏向扩张阶段转化外，欧洲经济下半年也出现明显复苏迹象。刚公布的第三季度欧元区GDP增长0.5%，摆脱了上半年的疲软状况。最近，IMF再度调高了对全球经济成长预估；OECD也调高了对美国和日本经济成长预测值。市场对全球主要经济体经济前景更趋乐观；另外，美元贬值步伐还在加快。欧元对美元汇率已经创下历史新高，美元指数则创下90.21的历史新低。美元持续贬值对金属市场构成支撑，与汇率相关的买盘不断涌现，这一点在铝市上也表现得比较突出。

　　受经济增长等基本面因素强劲支撑，有色金属的国际、国内期货和现货价格出现持续上涨，其中镍价到11月份后持续站稳11万元/吨,和年初相比上涨53%以上；铅价达到7400元/吨,和9月底相比涨24%,和年初相比上涨54%；锌价达到9900元/吨,和9月底相比涨22%,和年初相比上涨29%。贵金属价格走势也是相当的强劲，国际黄金价格近期创出了7年来的新高，铂金价格也在12月10日刷新23年高点，白银价格也将四年的高点越过。有色金属价格的上涨将直接给众多经营有色金属生产销售的上市公司带来积极的正面影响。

　　二、业绩增长预期催生第六朵金花。行业景气的大幅回升，两市有色金属类上市公司经营局面发生了可喜的变化，盈利水平不断提高。到目前为止，已经有豫光金铅、承德钒钛、锡业股份、江西铜业等上市公司已经发布公告，预计2003年全年业绩将同比出现超过50%以上的大幅增长。而山东铝业、锌业股份等三季度业绩就已经超过了去年全年的业绩，2003年业绩增长在预料之中。有色金属板块向来就不乏业绩优良并且成长性佳的股票，如云铝股份、铜都铜业、山东铝业、承德钒钛、山东黄金等，这些股票业绩优良同时流通性好，已经具备了蓝筹股的基本要素，在有色金属价格不断上涨利好刺激之下，业绩有望出现显著增长而直接跨入标准蓝筹股的行列。

　　同发电用煤一样，有色金属由于其不可再生性同样是稀缺资源，如果发电用煤相对不足引发“电荒”，并最终引发电力、煤炭等能源股成为近期五朵金花中最为强劲的领涨明星。那么同电力等五大蓝筹相比有色金属板块个股目前的股价明显偏低，其投资价值有被严重低估之嫌，价值发现的空间较为广阔。

　　三、重点关注有加速潜力的领涨品种。

　　有色金属历来黑马辈出，山东铝业今年以来已经大涨近90%，完全可以同宝钢、扬子石化、上海汽车等蓝筹股涨幅相媲美；江西铜业今年也大涨了近60%，山东黄金、中金黄金走势也相当强劲，铜都铜业、锌业股份、锡业股份等更多个股处在上升通道之中。从后市上扬潜力和实战战机在那些目前涨幅相对较小，并具有加速上涨潜力的个股上，比如铜都铜业(000630)、稀土高科(600111)、西藏矿业(000762)、锡业股份(000960)、云铝股份(000807)、吉林镍业(600432)，其中铜都铜业和西藏矿业主营业务都涉及铜和黄金，江西铜业的强劲走势，对二者有较强示范作用；稀土高科、锡业股份、吉林镍业三者主营产品特点鲜明，在两市同其它公司不具有可比性，往往比较容易走出独立的个股行情，值得注意的是锡业股份长期大型潜伏底形态相当明显，目前股价涨幅较小，时机成熟向上突破的概率较大。