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广发证券/李忠东
大盘从破1311点见1307点至今已有一个多月时间，这一个多月的时间是一个不断震荡向上创新高的走势，成交量也是呈现不断放大之势，这表明这次行情并非一般意义上的反弹行情，至少是一次中级行情。中级行情一般认为可以维持三个月，从时间上来看，三个月正好跨越了新年和老年，所以这波行情又可看作是跨年度行情。
从政策面来看，日前周小川表示允许存款利率向下浮动，这是调低利率的一个敏感信号，尽管向下调动的空间已经有限，但对证券市场仍然是一个潜在的利好消息。今日各大报又报道：经国务院批准,中国人民银行决定,从2004年1月1日起,扩大金融机构贷款利率浮动区间，同时决定将超额准备金存款利率下调至1.62%。央行有关负责人表示,此举旨在稳步推进利率市场化,建立健全由市场供求决定的利率形成机制；扩大贷款利率浮动区间,还有利于改变目前直接融资和间接融资不平衡的状况,进一步推动资本市场的发展。这些出台和有可能出台的政策所发出的信号是非常明显的，那就是央行有关负责人表示的“进一步推动资本市场的发展”。另外，温家宝在访美期间去纽交所按开市钟，相信有助于政府领导人对证券市场的了解和形成新的看法。而恰在此时，华尔街投资银行加大了对中国当局的游说力度,以便无需与中方合作伙伴合作,就能进入中国迅速增长的股票市场。这表时外资极其看重中国股市的价值，在温总理访美就“贸易纠纷”、“台独公投”商谈之际提出来，极有可能成为现实，或者是推延的现实，也就是说承诺在某一时期开始逐步开放。
从基本面来看，股市是经济的睛雨表，尽管中国股市先天不足，但也不可能长期与经济背道而驰。另外，随着中国GDP的高速发展和积极的财政政策推动，钢材、水泥、煤炭、电力等出现了涨价和供不应求的状况，而且受国际影响，石油、有色金属等也现了大幅涨价的局面，这些基本面的变化，将促成一批蓝筹股的诞生，而蓝筹股的不断走强有利于市场重心向上移 动，从而促使行情向纵深方面进一步发展。
从技术上来看，大盘今年下半年的大幅下跌为大盘腾出了向上反弹的空间，这次破1311点具有不破不立的意义。大盘昨日的跳空缺口有突破性缺口的特征，当然是否如此我们还要再看一天就知道了，三天不封闭，就可以说明是一个向上的突破性缺口，如此行情还是刚刚步入真正的强势区。目前中短均线系统已形成了良好的多头排列，中长期均线则出现了由下转为横向移 动的走势，周线的趋势性指标MACD已经形成向上交叉的状态，这种技术状态揭示将大盘继续向上。但向上的过程可能还是以震荡的方式为主，在“犹豫中上升”吗！短期内我们最需关注的就是明日大盘是否还能站在缺口之上，如是则可确认行情向上趋势不会改变；如向下封闭则大盘将会面临一次调整行情。
从板块情况来看，今日科技股的大幅回调影响了大盘的走势，另外，近期又有庄股开始跳水，如000978桂林旅游、600120浙江东方等连续几个跌停并带动了一批庄股下跌影响了市场士气，是大盘今日走软的重要因素之一。从中线选股的角度来看，上而所述的基本面大为转好的行业个股都是后市走好的个股，至少他们的年报会好，特别是一些电力股，启动时间较短，且明年用电更趋紧张，是值得投资者重点关注的股票。
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