|
华泰证券/郝国梅
在蓝筹股新龙头长江电力、中国石化、中国联通整体出现休整之际，两市超跌庄股趋于活跃，盘中显示，保税科技、长江投资、罗顿发展、长兴实业等老庄股均有出色表现，午后科大创新、南开戈德等前期暴跌个股迅速拉起，目前两市涨幅居前个股基本以超跌庄股为主。但是由于庄股整体业绩不佳，其反弹多数持续性不强，市场操作难度较大，难以维持市
场人气，因此就大盘而言，在价值投资理念不断深化之际，市场走向还需看大盘股脸色。
就市场运行环境而言，进入12月份后，可以说市场资金面仍处于年底偏紧的格局下，市场并不具备强劲的做多力量，特别是在大盘攻克至年线上方后，上档压力已骤然增大，短线大盘已面临沉重调整压力，但以下几个因素对大盘走强提供一定基础：
第一，2003年宏观经济的大好局面基本确立，可以使价值型投资者对蓝筹股保持持有或买入的信心；
第二，12月份广发聚富、易方达策略等四个新的开放式基金将进入建仓期，同时QFII投资额度也有望继续增加，对大盘蓝筹股将构成明显做多动能；
最后，就今年行情而言，因持续低迷时间较长，市场委托理财资金不多，年底“结帐”资金做空压力不大。
从趋势来看，本抡反弹行情最大的意义在于扭转了大盘的下跌趋势，使中线走强的机会日益成熟。经过11月连续上冲后股指已成功摆脱1300点的底部区域，年内机构对1300点防线防御已经成功，但因1450点上方是年内成交密集区，市场短线需要化解获利回吐压力，通过大规模换手和底部增量资金的补给完成熊牛趋势的转换。
| 
