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受《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》的刺激，昨日银行股均跳空高开，经过短暂的上冲后，银行股都受到了沉重的卖压。除深发展仅成交了756万股外，其他四只银行股成交均达到数千万股，但五只银行股都拉出带长上影的阳线，反映很多投资者借利好兑现离场。
银行股曾经是今年市场的焦点板块，也是基金上半年的“核心资产”之一，招商银行
更是被基金重仓持有。下半年由于货币政策出现调整，银行类上市公司的债券投资出现较大的账面亏损，加上银监会加大了对银行的监管力度，使银行股逐渐远离“核心资产”。但促使机构把银行股从“核心资产”中剔除的主要原因，还是银行股对再融资巨大的潜在需求。目前已有招商银行拟发行100亿元转债；浦发银行拟发行60亿元转债；华夏银行虽刚上市，但也有再融资计划。
银监会日前发出《通知》，允许商业银行发行次级定期债务，并将符合规定条件的次级定期债务计入银行附属资本。这将拓宽商业银行的资本补充渠道，使国内商业银行在资本充足率下降或不能满足监管要求时，能够迅速有效地通过可操作的债务工具补充资本金。而这仅能“治标”，8%的最低资本充足率，银行发债规模要与实际需要相匹配，盲目贪大则会产生风险。却并不能“治本”，国内银行的迅速扩张对资金巨大需求，并不是发次级债就能解决的。
银行股不但患有再融资“饥渴症”，银行板块2004年还面临迅速扩容的压力。我国商业银行已经进入改革的攻坚阶段，而A股市场将为商业银行改革服务，即国内股市将不断承受银行股发行上市的冲击，同时通过再融资为已经上市的银行解决8%资本充足率不足的问题。目前资产质量较好的银行，很可能去香港或国外发行上市，因此今后在A股市场发行上市的银行股资产质量可能较差，发行价格估计较低，这样新发的银行股难免会拖累该板块重心下移。
部分机构在看清银行股的诸多问题后，对银行板块一直在减仓，因此银行股在本次反弹中表现一般。而昨日银行股的利好消息，正好给了想减仓银行股的机构一个好机会。但从昨日冲高回落的走势看，银行股要想走出“困境”，重新得到机构青睐的“路”还很长。而昨日银行股的巨大成交量，也耗损了大量看好银行股机构的能量，估计短期银行股上行难度加大。民族证券徐一钉
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