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闽发证券/林世伟
今年下半年的回调行情银行股成为了重灾区，即使在目前反弹行情里，银行股的反弹力度也均小于大盘，民生银行、浦发银行等股票的股价一直处于盘整区域中运行，从业绩表现的层面上看，银行股盈利能力在上市公司中处于上乘表现，股价表现于业绩有所偏离。这是因为：大的方面上看目前我国的银行业处于逐步向外开放中，银监会刚成立不久，出台了
很多的相关政策与法规，银行业处于多事之秋，有太多的问题需要解决。
从小的层面上看，上市的几家银行股要借银行业的历史机遇，不断扩充资本与企业规模，盈利主要还是靠资金的存贷差，解决资本金不足的途径单一，主要借助资本市场。上市银行只能不断进行直接融资，一定程度上侵害了流通股股东的权利，股价自然也受到市场的抛售。
银行股的流通市值不小，市盈率不高，未来的盈利能力还是不错，那二级市场的机会在那？我们认为短期内银行股的再融资公告，以及对原有融资方案的修改对二级市场股价的走势极为的关键，现在我们已经可喜的看到这种形式发生改变的迹象。中国银监会近日发出《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》,决定增补商业银行的资本构成,将符合规定条件的次级定期债务,计入银行附属资本。
通知的颁布有望在一定程度上缓解商业银行资本不足的问题。因此不管招商银行还是浦发银行他们的可转债融资方式都有可能出现改变，起码在可转债的发行规模上可能出现变化。我们认为这会给银行股的短期市场带来机会。就长期市场而言，银行业的开放必将使得银行之间的竞争更加激烈，有助于银行从粗放经营向集约经营转变。
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