一德证券：资金变化 市场变化

　　一德证券/张炜

　　沪市综合股指仍在5日均线和年线之间波动整理，量能已经于昨日基本持平。早盘只在消息面利好的作用下就能够导致金融板块的整体上扬，由此可见，场内外仍有大量资金伺机入场，努力把握每一个或有的投资机会。所以大盘虽然不会轻易攻上年线，但是回调的幅度明显会是比较有限的。

　　继昨日科技股表现之后，今日化工板块也出现了强势特征。在倡导价值投资的市场环境下，每一只低价低市盈率高回报的股票都会吸引资金的眼球，而市场的指数则会因此而上升。以往板块轮动往往意味着场内资金的不足，但是从近期市场的热点切换来看，市场主力的节奏却是张驰有度，可见未来市场的上涨仍是主基调。

　　每年的年关被视为底部，是因为大量资金需要回流，从而形成场内卖压过重，导致股指偏低。然而在今年，由于市场中主要的机构主力发生了质的转变，银行年终回款的压力对于证券投资基金而言，并不构成派发股票的动力，所以，如果希望通过资金紧张的压制作用使市场出现大幅波动，进而从容在底部吸揽低价筹码的惯用方式，今年未必有奏效的时机。加上近期不再有大的融资举动，场内资金宽裕，表现在市场上，就是强势板块难得回调的走势，这也许是今年市场的一大特征吧。