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价值投资已经深入人心，但确实知易行难，谁都希望挖掘到有投资潜力的股票中线持有获得优异的回报，但实际操作的结果却是大多数只能迷失在并没有投资价值的股票上错失机会。
从今年机构价值投资主导的热点和市场机会来看，上半年虽然是所谓的局部牛市行情，但毕竟股市处于反弹阶段，因此不仅五朵金花，还有港口、机场、工程机械等各行业绩优
股的代表都有较好表现。但下半年在大盘持续下跌的影响下，主力机构只有采取集中持股抵御风险的策略，宝钢股份、上海汽车、扬子石化等少数龙头股以及石化、钢铁等少数板块保持了持续上涨的态势，其它的热门股均无法摆脱随大盘一路下跌的命运。
这一阶段所谓的价值投资标准近乎苛刻，具体表现在三个方面：
一是只有行业持续增长向好的板块才会得到机构的继续青睐，包括银行股、电力股等在内的部分板块则因为各种原因，走势明显变弱。
二是对市盈率的苛求，一方面当某只股票市盈率超过20倍时，即使公司基本面非常看好，但市盈率偏高就可以成为制约股价走强，或者随大盘下跌的理由，原因是投资价值不充分。另一方面，某些股票即使市盈率极低，比如夏新电子、华泰股份等市盈率10倍、20倍，但也可能因为业绩增长的持续性受到怀疑或不属于主流板块，同样走势较弱。
三是对行业龙头股的偏执。既然价值投资就必须走景气行业中的龙头股，理由是龙头股会在行业景气中受惠最多，业绩增长潜力最大。但问题是区区几只龙头股，不可能容纳市场所有的资金，投资者必须面对追高买不断上涨的龙头股还是买入涨幅有限，但潜力也可能有限的非龙头股的两难选择。
出现这种情况的原因，部分是因为股市的持续低迷，同时也是机构的集中持股行为对市场产生的影响，而这种影响其实是不适当的，只是因为其行为导致了宝钢股份等少数个股一路逆势上涨，在赚钱效应的示范下让中小投资者接纳一种理念。但是如果假设所有的投资者都在行动上接受这种理念，会是什么结果呢？机构重仓持有的股票被散户在高位一抢而光，这些股票还有上涨潜力吗？
以上表述只想继续证明一个观点，即价值投资也是相对的，除了公司基本面的支持，是否有资金介入非常重要，某些板块的潜力股，机构无暇光顾，或者收集不到足够的筹码，就是涨不起来。
因此在挖掘中线潜力股时，既要注重公司基本面的投资价值，也要判断市场主流资金的流向，这是投资价值是否在短期内得到市场认同的关键。(国信证券肖建军）
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