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周二点题
●多空双方的搏奕是一种常态，单边上涨和单边下跌都是很难见到的，更多的时候是盘整，短线对于多方而言最大的任务是创新高，而不是创新低，这样的话才可能引起空头回补。
背景分析
背景之一：差一点拉回到5日均线。大盘周一跌破5日均线是毫不留情的，但周二10日均线却阻止了空方的进一步深入，尽管尾势只差一个点就站在5日均线上，但最终这个别目标仍没有达到，应该说中国石化、宝钢股份、长江电力都做了比较大的努力，但几家银行股在做怪。从盘面来看，市场做多的心态应该是一致的。那就是尽量维护大盘的重心，不让市场有太大波动，而且不让空方有持续深入的想法。前段时间，人们把科技股和蓝筹股用两种眼光分别对待，实际上大盘走到这个敏感位的时候，科技股和蓝筹股的主力至少在短期战术上达到了一致，那就是维护重心，维护来之不易的活跃氛围，事实上周二又是科技股先有表现，然后蓝筹股维护指数，这一点我们已经在下午的报告中讲得很清楚：“人气与指数，一个都不能少”，后市这样的市场氛围仍旧应该保持下去，以科技股、重组股拉动人气，以指标股维护指数，这样的话才有可能进一步扩大做多阵营。
背景之二：短线警报尚未解除。尽管大盘出现探底回升，但短线头部压力仍旧比较大，敏感期的警报尚未解除，是否能够在半年线和年线附近盘得住是非常关键的，从指标股的板块运动来看，目前也很难寻找出一个具有爆炸力的新龙头指标板块，希望仍旧维系在钢铁、石化、煤炭、电力、数字电视等几个板块中，而这几个板块又由于前期有过比较重大的突破，目前普遍处在整理区间，实现新的突破有难度，因此估计大盘仍会进一步整理下去，在这期间更多的活跃品种有可能来自于非指标品种。
背景之三：年底做高市值是不少机构的一致思路。在2001年的市场中，绝大部分投资机构对年底做高市值都没有太大的兴趣，因为年底做高市值意味着第二年的压力更大，所以有不少机构甚至愿意在年底把市值做得低一些，今年则有所不同，因为01年、02年都已经形成了亏损，如果03年再度亏损的话，会对整个行业的亏损形成较大的负面影响，特别是对于再融资的影响。因此今年有不少机构都希望能够在年底将市值维持到一个比较高的水平，虽然这样的想象具有一定功利性目的或短线的战术目的，但毕竟有望对年底的行情形成一定的推动，基金重仓持有蓝筹股为整个市场的稳定运行提供了一个良好的平台，其他机构就会利用这个平台拉抬自己重仓持有的股票，因此前段时间配股或增发被套牢的股票近期反而更活跃一些，这些个股有些并不被市场关注，因为它们不具有明显的龙头地位，象社保参与增发而套牢的600777新潮实业、多家机构参与增发套牢的600789鲁抗医药、6月份实施配股的600215长春经开以及华立控股、南方汇通、大红鹰、广电电子、中软股份、曙光股份、江苏阳光等多家股票。因此我们对投资者近期操作的建议是关注指标股的动向，谨慎操作有业绩支持的券商重仓股。
上市新股
湘邮科技(600476，发行价格5.18元，中签率为0.0549%)：该股总股本10325万股，流通盘3500万股，2003年1-9月每股收益0.1305元，主承销商：长江证券，上市推荐人：长江证券。公司以软件开发和系统集成业务为主，主要面向邮政行业，同时服务于电信、移 动、金融、证券等行业，具有较为雄厚的科研开发实力，多年来服务于我国的邮政电子化和信息化建设，建立和培育了一批长期稳定的核心客户群体，2001年公司获得CCIC质量认证中心颁发的ISO9001质量体系认证证书。本公司新股研究小组研究员认为，该股首日定位可能会在9.5至10.5元附近，若该股低开在9元以下可能会有短线机会，11元以上建议保持观望。
附研究报告：国企股指数继续大幅飙升，H股与A股股价倒挂引人关注
周二香港恒指与国企股指数双双大幅飙升，其中国企股指数更是上涨224点，涨幅达到5.46%，以最高点4333点报收，直逼97年11月份亚洲金融危机前的高位，较今年开盘点位1990点已上涨超过117%；其中中国石化、中国石油等龙头股表现相当突出，而海螺水泥和青岛啤酒的H股价格双双超出A股的价格，值得注意。本次香港国企股指数的大幅上涨除了因为新近推出的H股指数期货这一新的金融产品刺激以外，内地大型国企行业复苏带来的业绩支撑正是这些个股股价持续走高的主要原因。本周一，港交所推出H股指数期货合约，该合约基本保证金为每张1.61万港元，以国企H股指数上周五收市4077点计算，一张H股期指合约相当于市场价值20.4万港元；在今年国企股指数已涨幅超过100%的情况下推出H股指数期货，有利于长线、大规模资金的运作，对保持H股市场的活力意义重大。但在推出的首日效果并不理想，周一一共只有67名投资者参与，成交1419张，总成交额不到3个亿，交投并不是很活跃，甚至为了吸引投资者还派发了1600张超级市场礼券。周二一些大型权重股包括中国石化、中国石油大幅上涨带动整个国企股指数形成突破，一方面不排除H股指数期货的的短期影响，但更为突出的是近期整个内地传统行业景气度的提升。在H股指数期货涵盖得32只H股中，6只市值最大的股票包括中国石油、中国石化、中国电信、华能、中铝及北京大唐占到该指数的总比重达62%，其中近期内地的电力以及成品油紧张局面无疑成为这些个股走强的主要依据。而从整个H股板块来看，多数个股都是一些传统行业的龙头，包括石化行业的中国石油与中国石化、电力行业的华能国际、有色金属板块的江西铜业、海运行业的中海发展等，甚至象高速成长的电信行业中中国电信、中国移 动、中国联通等也都在国企股和红筹股中。在中国石化周二H股大涨9.52%的情况下，其A股也逆市上涨了1.65%，在内地市场价值挖掘以及大盘蓝筹股行情中，香港市场这些大盘指标股的走强形成呼应值得关注。随着一些H股的大幅上涨，目前部分个股的H股股价已超过A股，其中刚刚定向增发H股的海螺水泥周二继续形成向上突破，H股已站稳11港元，已超过A股价格5%；而青岛啤酒H股前期曾在相当长时间内高于A股价格，尽管近期有所回落，但随着整个H股板块的再度走强，其H股再度站上A股。另外，中海发展、华能国际等H股与A股价格已经非常接近，包括中国石化、上海石化等老品种也都形成你追我赶的强势行情，值得关注。除了这些传统行业外，在国企股和红筹股中具有重要指标作用的中国电信、中国移 动以及中国联通的走强也值得关注，特别是中国联通红筹股再度逼近前期8.25港元高点，短线走强对联通A股的支撑也值得注意。
H股与A股股价非常接近的个股一览：
代码 名称 A股 H股 A/H
（元） （港元）
600585 海螺水泥 11.10 11.000 0.95
600600 青岛啤酒 9.01 8.650 0.98
600026 中海发展 7.39 5.850 1.18
600011 华能国际 15.18 11.650 1.22
600188 兖州煤业 9.85 7.400 1.25
000898 鞍钢新轧 5.30 3.925 1.27
600029 南方航空 4.54 3.050 1.40
600028 中国石化 4.30 2.875 1.40
600688 上海石化 4.90 2.875 1.60
600808 马钢股份 4.45 2.475 1.69
600362 江西铜业 6.54 3.400 1.80
000921 科龙电器 6.66 3.450 1.81
000666 经纬纺机 5.96 2.875 1.94
* 港元兑人民币按照1.06：1计算。
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