|
周一上海综合指数在早盘对年线作了一次冲击，但还是没有得到市场的认同，成交量不给予配合，无奈之下，只好选择了回落调整。盘面上最引人关注的莫过于蓝筹股阵营出现了显著的分化走势，中国石化(600028)、上海石化(600688)等石化类蓝筹股依然表现良好，逆市走强，但汽车板块中的龙头之一的上海汽车(600104)却出现了大幅下挫，直接带动两市汽车板块走弱；与其类似的是近期走势强劲的钢铁板块龙头宝钢股份(600019)和韶钢松山(000717)周一都出现较大幅度的调整，给股指施加了较大的压力；同时，近期明星股长江电力(6
00900)走势也显露出疲态，虽然周一电力板块整体走势强劲。可见，在年线压力之下，多方主力阵营内部对后市的观点出现了较为严重的分歧，那么被市场寄予厚望的蓝筹股板块是中线见顶呢还是在年线下方构筑一个空头陷阱呢？
我们首先来分析一下蓝筹股为何走弱：第一，大盘的技术压力使部分资金选择了兑现出局。大盘见底1307点反弹以来，虽然经历的时间不长，但股指反弹空间却比较可观，在十几个交易日内反弹超过了150点，积累了相当丰厚的获利盘；同时，股指也触及年线这一重要压力位，而在股指触及年线之后，大盘成交量却开始萎缩，显然场外资金进场的积极性不够。第二，年底资金面压力开始体现。我国会计制度规定每年12月20号是银行结帐日，二十五、六号是上市公司结帐日，由此带来年末资金结算的压力。而目前市场中部分资金是来自企业的，其中相当数量的资金来自上市公司，这些资金年底撤离的要求非常迫切，由此形成的抛压不容忽视。第三，蓝筹股本身的调整压力逐渐加大。以蓝筹股的龙头宝钢股份(600019)为例，该股自今年年初开始上涨以来，期间就没有进行过象样的调整，介入其中的资金处于满盘获利的状态，并且获利幅度相当巨大。在股指遇到重要压力位之际，部分机构选择兑现也在情理之中。同时，部分封闭式基金在年底选择兑现部分利润作为分红之用也将造成股价继续上行的压力。
虽然有上述几方面的压力存在，但我们认为蓝筹股板块现在言顶还为时过早，而目前构筑一个空头陷阱的可能性非常大。
首先，年报业绩不支持蓝筹股进行深幅调整。从三季度报告中已经可以判断出，上市公司全年业绩出现大幅增长已经成为定局，而蓝筹股上市公司四季度经营状况依然保持了良好的发展趋势，它们的业绩增长幅度更为显著，在公布年报之后其动态市盈率水平将进一步降低，使得投资价值更加凸显。所以，在目前这些价值已经有被低估嫌疑的蓝筹股后市调整的空间将非常有限。
其次，机构搏弈的结果将决定蓝筹股长线走牛。我国证券市场经过十余年的发展，机构投资者逐步发展壮大，以证券投资基金为核心的机构投资者已经成为市场的核心力量，日益对市场产生着举足轻重的作用。并且随着开放式基金、社保基金、QFII资金入市规模的不断壮大，今后市场的演变将直接受到机构之间搏弈的影响。而从目前机构投资者运做特点来看，业绩良好的蓝筹股是其建仓首选，并且从几家QFII在相对高位建仓宝钢股份(600019)来看，目前所谓的高价蓝筹股对机构投资者依然具有相当的吸引力。而前期介入蓝筹股之中的部分机构资金选兑现离场正为想介入其中的机构提供了建仓良机，蓝筹股在我国证券市场的稀缺性决定了其中长期将反复走牛。
因此，操作上短线对有调整要求的蓝筹股进行回避，但要对其构筑空头陷阱的过程进行跟踪关注，对于那些价值被严重低估的个股考虑逢低进行战略建仓。
| 
