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近期大盘一路过关斩将，沪指连续突破了多条中长期均线系统压制，成功站在半年线上方，并挑战年线压制，大盘蓝筹股的携量拉抬有效推高了股指，市场强势特征明显。同时，大盘在年线处开始止步，短线的获利回吐的压力开始显现。短线来看，大盘蓝筹股震荡加剧，而股指处于重要的技术关口，上档压力不言而喻，预计后市大盘将在年线处于展开拉锯战，但整体上的强势格局将延续。
基本面分析，政策面暖风频吹，宏观经济形势继续好转，今年以来我国经济发展总体形势出现了多年期盼的良好局面，预计在未来几年中，国民经济会持续稳定地高增长，上市公司业绩提升也在期待之中，这为二级市场炒作提供了坚强后盾。QFII又添新军，日前经国家外汇管理局批准，瑞士信贷第一波士顿(香港)获得5000万美元QFII投资额度，到目前为止,获得投资额度的境外机构增加到10家，QFII资金总额为17亿美元，随着外资不断涌出我国A股市场，发展和壮大证券市场机构投资者队伍，起到了稳定市场的作用。国家发改委副主任李盛霖日前指出，当前价格总水平经过多年低价位运行出现回升属于恢复性质，同时预计明年市场价格总水平将继续回升，这将直接刺激相关上市公司掀起波段行情。而券商发债将有新进展应属利好，如券商资金环境得到改善，券商重仓品种在股市中的表现将会令人期待。美国取消对进口钢铁征收关税的做法，对钢铁板块的强势形成有效支撑。
纵观盘面，每天异军突起的个股仍是以超跌为主线，大盘蓝筹股稳步向上，科技网络股不甘寂寞，不时活跃并有新的领涨股出现。最引人注目的人，中国石化加速上行，创出反弹新高，社保基金在深套一年多终于守得云开见月明，此举对基金重仓股鼓舞较大，曾一度带动基金重仓股热情跟风高涨。长江电力上市后高举高打，站稳7元整数关口呈加速上行，让市场叹为观止。而根据国家电网的有关预测显示，由于电力需求继续高速增长，预计2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻，拉闸限电的地区将有所增加。这一预测不但预示着电力板块将直接受益，同时与电力密切相关的一些行业，在此利好的带动下，煤炭、电力、石油等能源股联袂上行且呈不断扩散之势，短线能源股的赚钱效应不断涌现，将市场人气维系在较高水平。
近期大盘的强势上扬归功了以长江电力和中国石化为首的权重股的强势拉升，而其它近期涨幅较为可观的个股纷纷进入短线的获利回吐期，个股分化走势严重，权重股的独军作战有效稳定了大盘，但再度带动股指继续向上拓展空间的动能有所减弱。科技股板块领头羊上海梅林、中视传媒短期头部明显，其它科技股也出现不同程度的回调，而科技股由于是本轮反弹中超跌股板块的主打品种，主力资金介入较深，不可能完全出局，经过短线蓄势后，仍有继续走高潜质。而大盘蓝筹股在经过近期的突破上扬，继续上涨的力度将有所减缓，宝钢股份、中国石化等权重股短期有休整要求，但由于其该板块由众基金主力把守，且锁仓程度较高，仍将是主力调控大盘指数的工具。尤其是盘中今年以来以钢铁、能源等五大核心品种的炒作不断扩散，银行股和汽车股股性开始活跃，基本上处于底部区域的银行股整体走强，成为大盘稳定的重要因素。短线盘中的震荡难改其强势格局，股指的涨跌仍将唯大盘股马首是瞻。
技术上分析，毕竟大盘经过连续三周的上涨，短期技术已经进入超买区，有震荡整理修复指标的要求。目前年线在1460点，而此区域又是今年以来箱体运行的中轴位置，也是今年调整行情的０．５黄金分割位，尤其是３０周和６０周均线均汇集于１４６０点一带，再加上此区域堆积着较重的套牢盘，大盘的向上阻力将不言而喻。同时本周四是1307点以来上涨第21天，在时间窗口来临之际，不排除大盘在突破年线出现大幅震荡。短线来看，由于多种压力聚集在年线附近，许多投资者对后市开始趋于谨慎，但同时又害怕踏空行情，导致了市场处于犹豫不决的状态。而盘中热点轮动依然非常活跃，使场内人气仍维持在较高水平。预计后市大盘将在年线处展开拉锯战，盘中调整空间有限，市场的强势格局将延续，投资者应密切关注权重权的走势。
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