诚实基金：趋势良好 守仓为主

　　基金经理：陈实；报告日期：2003年12月4日；第525期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：200.43万元，资金余额43.85万元，总值244.28万元，总收益率144.28%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)上海电力3万股，买价9.33元；(3)桂东电力5万股，买价10.58元；(4)安阳钢铁5万股，买价6.78元；(5)海南航空3万股，买价 4.76元；(6)南方航空3万股，买价4.53元；(7)兴发集团3万股，买价6.33元。

　　近日大盘在半年线和年线之间震荡，技术上似乎有一定阻力。但由于个股差别极大，目前大盘的年线其实没有实际意义。要说阻力，应该在1500点一线，这是中国股市的价值中枢，部分机构往往以此区域作为买卖的参考，即当指数高于1500点，逐步减仓，而低于1500点则逐步买进。故1450点一线仍不会太大的抛压。

　　目前市场有两条主线，一是蓝筹股，二是超跌股。蓝筹股是树干，超跌股是树枝，故主导大盘趋势的是蓝筹股。我们看到，宝钢、长江电力、上海汽车、中石化等蓝筹股龙头品种均走势稳健，虽然宝钢的涨幅已不小，但近日一直沿5日均线小幅攀升，成交量也未见放大，说明筹码锁定良好，并无见顶信号。故只要这些蓝筹股龙头品种仍呈现上升趋势，则大盘就没有大问题。

　　我们持有的有色金属股吉恩镍业今日随黄金板块涨幅较大，并创出11.49元的近期新高。由于镍价上涨是长期趋势，故我们仍准备继续中线持有。

　　上海电力昨日随长江电力上涨过急，留下较长上影线，短期转入整理属正常走势。该股上市至今涨幅并不大，机构获利很小，仍值得进一步买进。

　　桂东电力是一只小盘、底部电力股，今日缩量微调，下跌动力不大，估计近日仍将在11元上方整理。

　　安阳钢铁今日终于有所走强，尾市的大单买进很有气势，并创出10月以来新高，该股的历史高位为7.45元，相信很容易被刷新。

　　昨日买进的两只航空股走势偏弱，作为明年的潜力股，需要耐心。南方航空看似高位，但其实涨幅并不大。

　　兴发集团是我们选中的一只超跌股，今日一直走势较强，并留下一个缺口，尾市几乎以最高点收盘，具有较强的上攻欲望。该股目前6.52元的股价明显被低估，今日成交量为近几月之最，但也不足100万，故后市放量和上涨空间仍不小。

　　阳之光昨日有一定涨幅，今日出现小幅回调十分正常，但尾市仍收于红盘。该股仍在底部区域，上攻形态保持完好，经过短期整理后再度上涨的可能性很大。我们将继续关注。

　　由于本基金仓位已重，故暂以守仓观望为主。