急跌慢涨备战年线 关注蓝筹二梯队

　　主持人：汪华峰

　　特约机构：北京首放，博星投资，金美林投资，华泰证券，广州博信

　　主持人：周四沪深两市呈现强势震荡格局。早盘沪综指以1445点小幅高开，并报收于1452点，这是沪指自今年8月18日以来首次收在1450点上方。当天沪市成交135亿元，较上一 交易日小幅萎缩。怎么理解大盘在临近年线的时候出现这种震荡走势呢？

　　北京首放：近日沪指在年线1462点明显受阻，因此大盘并没有再次向上攻击年线，而是在半年线和年之间的缝隙中进行强势的震荡，同时成交量仍然保持了较为稳定的态势。我们认为，指数形态还需要一段时间的休整。

　　结合历史走势分析，沪指在1994年至1996年期间所产生的围绕年线的行情对我们具有非常重要的借鉴作用。

　　首先，大盘在1994年7月底创下325点新低后，尽管年线仍然下行，但由于下跌趋缓并开始走平，因此股指此后并没有再创下新低。对照目前走势，大盘在今年11月13日创下的低点1307点应为一个较长时期的低点，1300点应是一个重要的中级以上的底部区域。第二，年线在1994年之后由持续下跌转为走平乃至最后持续上行，用了两年多时间，因此，我们认为沪指仍会在1700点至1300点的箱体内运行一段时间。第三，对比1996年以后的走势可以认为，只有在经过足够长时间的底部整理之后，大盘才能最终选择向上运行。

　　博星投资：近两个交易日沪指在年线关口反复震荡，大盘上升速率减缓，但市场强势特征仍十分明显。昨日银行股在招商银行放量劲升的带动下全线上扬，以韶钢松山为首的钢铁股继续强者恒强，长江电力的屡创新高引领能源股阶段性的上扬，中国石化的节节盘升，使石油股步入明显的上升通道运行。而汽车股的卷土重来，成为市场的短线亮点，主力机构启用指标股来维持指数的用心可见一斑。

　　目前市场处于半年线及年线区域，作为一个中长期的市场成本区，对市场心理与技术的压力不可小视。而且大盘指数近日一直运行在布林上轨，表明大盘经过快速上行后技术超卖加重，年线处的争夺已成必然。同时此区域也是前期密集成交区，在解套盘和获利盘的双重压制下，短线震荡在所难免，个股炒作的降温将加剧盘中的震荡幅度。短线来看，大盘将在年线处反复震荡，只要蓝筹股大旗不倒，市场将继续保持稳中有升格局。

　　主持人：连日来板块轮动的格局十分明显，科技、蓝筹、能源、有色金属等板块争奇斗艳，这种板块间快速轮动的格局，对行情的发展究竟会产生什么影响？

　　金美林投资：板块间的快速轮动在很大程度上维持了盘中的活跃程度。昨日两市个股震荡有所加剧，涨、跌停个股互现。盘中最为抢眼的是银行类个股的放量启动，招商银行、浦发银行温和放量上涨，对市场信心起到了积极的稳定作用。

　　近期以钢铁、石化为首的核心资产股轮番上攻，成为股指上涨的主要动力。而银行股在本轮行情中尚未启动，主力很可能利用该板块的补涨来达到护盘以及拉抬股指的目的。此外，盘中煤炭、稀有金属板块也有不错的表现，中金黄金、豫光金铅等放量上攻。该类个股的上涨，主要是受到了电力紧缺、煤炭石化价格上涨以及黄金等贵金属涨价等消息的刺激。值得注意的是，虽然大盘仍保持着强势整理的态势，但带领大盘走强的长江电力、宝钢股份等指标股已面临调整的要求。它们一旦走弱，将给大盘带来极强的负面影响。

　　综合来看，昨日股指出现强势震荡的行情，个股震幅有所加大。盘中金融板块的补涨，起到了积极的护盘作用。但带领大盘走强的长江电力、宝钢股份等指标股已面临调整的要求。

　　　北京首放：板块的快速转换是制约行情深入发展的最大原因。本轮自1307点的反弹是由超跌科技股引发的，但是由于该板块的基本面较差，因此并不具有中长线的投资价值，本质上讲只是技术上的长期超跌反弹，因此，该板块经过短暂的反弹之后，在龙头上海梅林、中视传媒进入休整的情况下，整个板块目前已经进入了调整期。

　　在科技股进入调整以后，以长江电力为首的大盘指标蓝筹股成为沪指突破半年线过程中的最大力量，但是由于宝钢、石化等今年的涨幅已经过大，虽然长江电力继续保持强势，但是指标股板块也进入休整，并且从盘中可以看到，市场热点已经由超跌的科技股转换成了注重业绩与成长的具有行业背景的板块及个股身上，如稀缺资源板块、钢铁板块、汽车板块等，同时新股板块也在下午出现了启动迹象。可以说这种热点转化在一定程度上稳定了市场的人气。但是，板块轮动太过迅速也导致了资金不能集中于一个领军板块。

　　主持人：看来大家都认为大盘在目前位置可能会有一个较长时期的反复，行情进一步发展仍然需要一定的时间。那么投资者应该如何把握投资机会呢？从中长线眼光来看，有哪些品种是值得投资者关注的？

　　华泰证券：本轮行情的性质，主要是以超跌科技股以及基金重仓的蓝筹股为两条主线发动的。超跌科技股基本上是短期的投机资金所启动的，当然其中不乏长线资金介入的个股，但是整个板块不具备长线操作的基本面基础。而基金重仓的蓝筹股，目前的龙头品种在短期内都出现15%至30%的涨幅，面临着获利盘回吐的压力。这两大板块的个股平均涨幅达到20-30%。虽然本轮行情目前只运行了16个交易日，未来仍有一定的运行空间，但是考虑到市场上主流板块的短线运行空间基本结束，而其他的非主流板块短线轮换速度较快，市场的获利机会相对减少，操作的难度将加大。建议在未来的行情中减少操作，并逐步减持持仓，春节前后仍会有一次较好的建仓机会。

　　广州博信：昨日，近期表现非常强劲的大盘蓝筹股，如宝钢股份、中国石化和长江电力走势趋于平稳，而以招商银行、民生银行和华夏银行为代表的银行股，以中金黄金、山东黄金、豫光金铅为代表的有色金属板块，和以中通客车、一汽轿车、星马汽车为代表的汽车股异军突起，显示蓝筹股行情有继续向纵深发展的趋势。近期由于美元的持续疲软，使得黄金的保值价值日益明显，国际市场的金价连创新高。昨日上海黄金交易所的金价也一举突破107元，金价的持续走强直接刺激了中金黄金等黄金类企业的走强，建议投资者短线关注。另外，名列上半年“五朵金花”之一的汽车板块近期表现较为沉寂，昨日该板块的走强明显带有补涨的痕迹，建议投资者继续关注上海汽车、一汽轿车等年报业绩大幅增加的个股。

　　我们认为蓝筹股行情已经启动，并且非常有可能演变成为跨年度的行情，但是建议投资者不宜追涨近期涨幅过大的个股，而是应该密切关注具有补涨潜力的二三线蓝筹股，如安阳钢铁、八一钢铁和南山实业等。