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沪指在年线1462点明显受到了一定上行阻力，从全天的走势来看，目前市场呈现向上出现较大的抛盘，向下有场外资金的吸纳的特点，因此大盘并没有再次向上攻击年线，而是在半年线和年之间的缝隙之间进行强势的震荡，全天波动幅度较小，只有14点的空间，同时成交量仍然保持了较为稳定的态势，那么，目前的震荡是否是向上突破年线的蓄势状态，之后沪指是否能够一举突破年线的压制而产生一轮牛市大行情呢？
板块的快速转换是未来市场不能够出现大牛市行情的最大原因。我们知道，本轮自1307点的反弹是由超跌科技股引发的，但是由于该板块的基本面较差，因此并不具有中长线的投资价值，本质上讲只是技术上的长期超跌反弹，因此，该板块经过短暂的反弹之后，在龙头上海梅林、中视传媒进入休整的情况下，整个板块目前已经进入了调整期。在科技股进入调整以后，以长江电力为首的大盘指标蓝筹股成为沪指突破半年线过程中的最大力量，但是由于宝钢、石化等带今年的涨幅以经过大，虽然长江电力今天继续保持了强势，但是指标股板块今天也进入了休整，并且从盘中可以看到，市场热点已经由超跌的科技股转换成了注重业绩与成长的具有行业背景的板块及个股身上，如稀缺资源板块、钢铁板块、汽车板块等在今天都出现了放量上扬的现象，同时新股板块也在下午出现了启动迹象。可以说这种热点转化在一定程度上稳定了市场的人气,但是我们认为，板块轮动太过迅速导致了资金不能集中于一个领军板块，而在没有领军板块的市场中，行情就不能看的太高。
指数形态还需要长时间的休整。我们可以发现从2001年7月至今股指与年线的走势与1994年1月至1995年5月的股指与年线的走势颇为相似，即在年线拐头向下前沪指都经历了一轮长期的上扬行情，并都创下历史新高，因此，沪指在94年至96年期间所产生的围绕年线的行情对我们具有非常重要的借鉴作用。不过，这两次行情也具有着一定的差别，首先，大盘在1994年7月底创下325点新低后，尽管年线仍然下行，但由于下跌趋缓并开始走平，因此股指此后并没有再创下新低。对照目前走势，大盘在今年11月13日创下的低点1307点应为一个较长时期的低点，1300点应是一个重要的中级以上的底部区域。第二，年线在1994年之后由持续下跌转为走平乃至最后持续上行，用了两年多时间，是一个漫长的过程，因此，此次大盘在底部运行仍将有相当长的时间，而以目前行情就此展开一轮大牛市的基础并不存在，我们认为沪指仍会在1700-1300点的箱体内运行很长一段时间。第三，对比1996年以后的走势可以认为，只有在经过足够长时间的底部整理之后，大盘才能最终选择向上运行。
综合而言，近期虽然市场呈现极度的强势，短期内有可能向上突破年线的压力，但是期望市场从此走牛尚不现实，我们认为多空双方近期围绕年线以及半年线进行争夺将是不可避免的，年线走平说明市场最黯淡的时期已经过去，可以肯定市场已经进入了修复期。短期而言，市场仍然需要科技股以及蓝筹股这两个能够充分带动市场人气的板块互相配合，才能够充当市场攻击年线的领军人物。
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