华泰证券：关注电力设备生产企业

　　全国性的冬季电慌蔓延直接相关，沪粤浙等八省市拉闸限电，广东地区取消用电优惠，湖南甚至出现了用三天停一天的情况。.目前电力供应紧张的主要原因是国民经济的快速增长导致耗电量的生产企业生产迅速回复，工业用电需求急速增长，然而电力供给明显供应不上：全国大部分地区进入了冬季枯水期，水电厂无法满负荷供电，火电企业又面临电煤紧张的困境。

　　电力是与经济发展景气度高度相关的行业，据预测，今年我国电力需求增长将达14-15%，为25年用电增幅最快的一年，用电量将创30年来年用电量增速最快纪录。2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻。专家预测缺电形势将延续三年。近期，以长江电力为龙头的电力股活跃异常，与此相应的电力设备生产企业上市公司也应引起我们的关注，目前电力设备生产企业，分为两类，一类是一次设备生产企业，主要是锅炉类企业，如华光股份、东方电机类等上市公司，其中东方电机的订单量已经预订到了2006年。另一种是二次设备生产企业，主要为许继电器、特变电工、国电南瑞企业。企业效益明显好转，动态市盈率都下降到20倍左右，可以重点关注。