诚实基金：两种投资理念将并存

　　基金经理：陈实；报告日期：2003年12月2日；第523期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：148.66万元，资金余额90.92万元，总值239.58万元，总收益率139.58%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)长江电子3万股，买价9.33元；(3)桂东电力5万股，买价10.58元；(4)安阳钢铁5万股，买价6.78元。

　　近几月来，大阳线之后，必然出现震荡行情，无一例外，今日也如此。而且，半年线和年线均在1450点一带，今日大盘在上摸1444点后随即回落，明显受到了这两条均线的压制。所以，大盘今日的震荡走势尚属正常。

　　今日蓝筹股普遍回调，而超跌股再度占据涨幅榜，意味着蓝筹股和超跌股有此起彼落的趋势。蓝筹股和超跌股的行情，实际上代表着两种不同的投资理念和风格。前者看重股票的投资价值，投资者以基金、大机构等大资金为主，并着眼于中线操作；而后者看重的是题材和技术，纯粹是为了做差价，且只做短线，进出周期很短。我们认为，做股票本身就是一个套利的过程，只要能赚钱，都对。从长远来看，价值投资将是主流。而现在，由于中国股市仍处于转型期，还有许多大问题尚未解决，传统的短线炒作仍有其生存的土壤，故两种投资理念仍将并存。如果以大部分资金着眼于蓝筹股的中线行情，而以少部分资金进行短线套利，应不失为一种较为实际的选择。

　　宝钢、长江电力、上海汽车、中国石化、南方航空可谓是钢铁、电力、汽车、石化、航运五大蓝筹股板块的龙头品种，今日这些股票虽然大都呈震荡走势，但仍处于非常明显的上升趋势之中，并无做头迹象。由此可以认为，蓝筹股的行情仍是健康的。

　　本基金昨日买的上海电力今日在创出上市以来新高后出现回落，成交量有所减少，属正常整理走势。安阳钢铁近期一直小幅盘升，不大涨，也不大跌，但上升趋势保持良好。该股离今年4月7.45元的高点还有约10%的空间，这应该是其第一目标位。

　　桂东电力今日果然有小资金炒家介入，盘中涨幅一度达到4.5%，但买盘有点虎头蛇尾，尾市有所回落。由于该股风险不大，我们仍计划持仓。

　　本基金对航空运输股十分看好，卖出南方航空后一直在等待再次买进的机会，但该股却一去不回头，只好继续观望。但我们发现海南航空近日有些异常，若继续放量走强我们将短线介入。计划明日重点关注。

　　昨日期市全线大涨，使今日有色金属股均走势转强。据权威部门预测，铜、镍、黄金等金属明年需求十分旺盛，涨价仍是大趋势，故相关股票中线值得看好。本基金一直持有的吉恩镍业今日放量达727万，换手率超过10%。可见该股的股性很容易被激活，我们将继续持有。