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新疆城建：7.3～8元
国金投资
结论：预测上市价格区间7.3～8元，上市首日涨幅22.48%～34.22%
股票代码：600545
上市日期：2003-12-3
发行价格：5.96元
发行市盈率：19.75倍
发行后总股本：16054.1029万股
发行数量：6000万股
中签率：0.08865%
新疆城建股份有限公司是一家主营城市基础设施建设与运营、城市源水供应、房地产开发与销售的企业，公司不仅通过了ISO9002质量体系认证，而且是目前乌鲁木齐市通过环境体系认证的两家企业之一。公司的经营范围主要包括：市政工程建设和市政设施的开发利用，城市源水生产供应，房地产开发经营。其中城市基础设施建设业务主要是通过投标承揽，公司生产的源水全部销售给乌鲁木齐市自来水公司。根据公司2002年年度报告的数据，公司城市基础设施建设收入、城市源水供应收入、房地产开发收入分别占主营业务收入的81.11%、13.81%、4.88%。从竞争状况发展趋势来看，城市基础设施建设正由劳动密集型竞争逐步向高技术型竞争过渡，市场竞争将逐步集中在少数专业突出、技术装备现代化程度高的大型城市基础设施建设企业之间，公司在自身实力，市场信誉，工程业绩，管理水平，质量状况，维保修能力和服务态度等方面都具有一定优势。控股子公司新疆市政工程有限责任公司是新疆地区仅有的两家市政施工总承包一级资质企业之一，具有较强的竞争优势。值得注意的是，公司主营业务主要集中在乌鲁木齐市，市场相对狭小，如果乌鲁木齐市基础设施投资由于资金等各种制约因素出现萎缩，将会直接影响公司主业的增长，导致公司盈利水平下降。另外，地方保护和行业保护导致的市场分割可能给公司跨地区开拓业务增加困难。此外，公司存在一定的季节因素影响。
风险提示：1、工程施工业务毛利率不断下降，从2000年到2002年三年间，主营业务毛利率分别为26.1%、23.4%、14.9%，导致公司的业绩增长明显放慢。
新疆城建是一家从事工程承包、源水供应和房地产开发等业务的公司，公司主业突出，业务成长迅速，行业地位稳固。目前，大盘的强势地位确定，热点轮动，部分有投资价值的股票还有待挖掘，次新股具有很大的机会，由于建筑承包行业的地域性特征明显，行业未来的成长潜力受限，综上所述，预计新疆城建的二级市场首日定位在7.3～8元之间，涨幅在22.48%～34.22%。
其他机构的定位：
天力投资：7.4～8.2元
国都证券：7.8～8.7元
平安证券：7.2～8元
万国测评：7.5～8.5元
金通证券：7～8元
广州博信：8.6元附近
广东证券：8.4～9.2元
科技证券：7.45～8.25元
博星投资：8～9元
江南证券：8.3～9.2元
浙江利捷：8.5～9.5元
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