中证资讯：增量资金扎堆指标股

　　中证资讯 徐辉

　　昨天是12月份的第一个交易日，市场露出的笑脸似乎给出了一个良好的月度走势预兆。股指大涨自不必说，值得关注的是部分核心股如宝钢股份、中国石化、长江电力和上海汽车等股票再度创出近年新高，而且在创新高的过程中，市场的主要资金都流向了该类个股。近期市场资金流向有何特征？这种资金流向说明了什么？

　　首先，从整个市场的角度来看，周一股指创出近期新高的同时，市场成交金额并未创出新高。沪市周一成交了125.84亿元，而三个交易日前沪市的成交是252亿元。这就使得整个市场形成一个价涨量缩的局面。

　　大盘价涨量缩是否表明后市力度不济？笔者不这样认为。首先，这种情形可以参照今年年初大盘发动中期行情时的情景。当时沪综指正在试图跃过1450点的多空分水岭，其量价关系和现在基本一致，当前沪综指也是处于刚刚跃过1410点多空分水岭之际，所以出现这种情形无足过虑。

　　笔者估测，这种情形的产生与蓝筹股重新掌权关系密切，这使得一部分持“超跌股概念”的投资者进入观望状态，从而减小了整个市场的成交金额。

　　其次，从资金流入市场后，具体的资金流向分配又可分为两个方面。一是阶段性的资金流向情况，二是昨日股指创新高时的资金流向状况。

　　阶段性的资金流向显示，增量资金主要通过三个渠道进入市场：第一个渠道是大盘蓝筹股，如长江电力、中国联通、和宝钢股份等。11月7日上海梅林涨停以来至12月1日，市场资金累计流向排名显示，长江电力、宝钢股份和中国联通成为了市场资金流向最集中的股票，成交金额分别为71.96亿元、42.39亿元和37.2亿元。排在其后的分别为华夏银行、上海电力和中国石化等大盘蓝筹股。

　　第二，超跌银行股。两方面迹象显示，增量资金对于银行股有很大兴趣。自11月7日以来，银行股成交金额基本居于前列，如华夏银行居第4位，成交22.83亿元，招商银行居第8位，民生银行、浦发银行分居11和20位，银行股累计资金流向排名也不断提升。

　　第三，数字电视股。我们注意到，本轮科技股行情中，数字电视板块也得到增量资金的青睐。11月7日本轮行情以来，数字电视股的成交金额也居于两市前列，如广电电子、东方明珠、中信国安、四川长虹等。

　　再次，从昨日资金流向来看，市场资金有再度聚集蓝筹股的迹象。这是否会成为蓝筹股行情再度来临的标志？我们认为完全有这个可能。周一两市资金流向前十名为清一色的大盘蓝筹股，前三位分别为宝钢、长电和联通“三剑客”；前十名中，周一成交明显放大的有中国石化、鞍钢新轧、华源发展，另外，上海汽车的成交近日也开始逐步放大，给人一种蓄势待发的气势。

　　我们依然认为蓝筹股行情会从一高一低发动，一高值得就是已经创新高的核心股，如宝钢、联通、长电、上汽等等；一低值得是另外一类蓝筹股，其既包括银行股，也包括2003年度被基金等机构投资者忽略的、但本身具有很强投资价值的股票，如各大行业的龙头企业等等。