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宏源证券 穆新军
本周一，两市大盘在蓝筹股为主力、科技股为侧应的带动下，创出了近期反弹以来的新高。我们认为，后市股指虽还有继续走高的可能，但是，如果缺乏政策面的支持，大盘还会围绕着1400点一线反复震荡，投资者应密切关注蓝筹股板块的变化。
近期行情的特点就是蓝筹股和科技股两大板块互相作用、相互补充。蓝筹股作为今年市场运行的一条主线，四季度重新进入一个上升通道。这其中的原因主要是以基金为代表的机构投资者一直倡导价值投资的理念，发掘出了以宝钢股份为代表的一系列蓝筹股作为行情的主线，进而形成了蓝筹大旗不倒的壮丽景观。昨日盘中宝钢股份再创自上市次日以来的新高，极大地鼓舞了盘中机构主力的做多信心。此外，长江电力在鲜兄缶屠隽艘惶趿吮曜嫉纳仙ǖ溃夜杉鄄欢系卮闯鲂赂撸滦肆饭傻拇蠓吒咭捕源笈痰纳涎锲鸬搅斯丶淖饔谩？梢运担诶冻锕傻某醋饕丫肓艘桓鲂碌慕锥巍?/p>
11月中旬，科技股板块突然风起云涌，成为市场最主要的做多力量，也成为市场人气高涨的一大原因。但是，近期随着这些科技股股价的不段上扬，超跌科技股对大盘的上拉作用已经基本发挥殆尽。而超跌科技股又有可能成为业绩预警的主要对象，因此，我们对这一板块的后市走向并不乐观。
在这样一种蓝筹加科技的主线运行下，两种不同的价值取向还是有相互矛盾的地方，主要表现对于场内资金的争夺。如果外围资金不能持续地在蓝筹股上建仓，将对蓝筹股的走势形成重要的制约。而科技股主力如果不能迅速变现出局，后市的增量资金将成问题。
我们注意到，日前中国证监会首任主席刘鸿儒在深圳说：“2004年资本市场肯定有突破，并会有一个大发展，多看明年的利好因素是非常重要的”，这似乎预示着管理层会有一定的利好措施出台。而如果政策面有利好变化，无疑会对当前的大盘上涨有一定的助升作用，反之大盘进一步涨升的动力就会越来越小，在1400点区间震荡整理的可能性则变大。
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