独家：广州万隆板块掘金之钢铁板块

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　　今年上半年钢铁板块作为引领大盘的五朵金花之一，其绚丽曾被不少投资者疑为昙花一现，毕竟前几年全行业亏损的“夕阳产业”令投资者心有余悸。但10月份以来，黑金花再度怒放，不过这一次不是钢铁股的鸡犬升天，而是行业龙头股的屡创新高，说明市场已对钢铁板块进行了理性的选择。

　　钢铁行业是经济周期敏感性行业，随着我国经济进入新一轮增长周期，钢铁行业也价涨量升。我国目前已进入重工业化阶段，汽车制造、电子设备制造、造船、房地产的快速增长拉动了对钢铁的需求。正如当年日本的兴起曾令整个70年代原材料价格上升一样，中国的兴起也会使全球原材料产业进入新一轮上升周期。

　　全(国有大型钢铁企业普遍上大项目)民(民营资本大规模涌入钢铁业)大炼钢铁曾让投资者担心钢铁业产能是否过剩，某些低附加值的产品的确很快就会产能过剩，而我国供不应求的高附加值产品成长空间依然乐观。这些细分行业的龙头企业值得关注。

　　宝钢股份(600019)：我国钢铁行业龙头，产品主要定位于高附加值产品。它不仅在汽车用钢市场具有较强的竞争优势，而且在家电用钢市场、集装箱用钢市场和管道用钢市场都具有较高的市场占有率，多个产品市场占有率超过50%，排在世界最具竞争力钢铁公司的第二位。公司管理先进，人均产能和创利能力居国内同行首位，各项技经指标处于国内领先水平，平均产品毛利率是行业之冠，高达30%以上，说明该公司的规模效益和成本控制十分理想。公司的持续增长可期。

　　鞍钢新轧(000898)：目前鞍钢新轧冷轧板的生产能力仅次于宝钢股份；中厚板的产能占据国产专用中厚板的1/3份额；公司是全国的重轨精品生产基地，是目前惟一能够生产350公里高速重轨的生产厂家。各项投资在今年陆续进入效益产出阶段，与德国合资的镀锌板生产厂也将于下半年投产，其他投资项目将在04年见效益。今明两年的业绩将会有成倍的增长。在行业景气度增加，特别是随着振兴东北的政策的实施，东北的复兴将使鞍钢新扎获近水楼台之利，公司发展前景良好。

　　武钢股份(600005)：公司是我国重要的板材生产基地之一，在冷轧板及深加工产品的质量方面能够与宝钢竞争。另一项主营产品是冷轧硅钢片，在国内市场具有很强的竞争优势。另外，武钢还是国内惟一生产无取向硅钢片的企业，产品在国内市场具有垄断地位。武钢目前在建的年生产能力215万吨冷轧薄板项目的建成可以实现我国轿车用板及家电用板的进口替代。另外，收购集团的资产也会使公司的产能和规模大幅增长。

　　马钢股份(600808)：目前国内最大的建筑用钢材生产企业，其中热轧H型钢的国内市场占有率为60%。公司经过2001至2002年的技术改造与设备更新，资产质量出现了质的变化。公司有多个在建项目将于2004年投产，业绩高速增长明年可持续。(本文原创于广州万隆理财网www.WLSTOCK.com)