博星周评：整数关口强势震荡

　　博星投资

　　近日大盘激情燃烧，股指创出近期反弹新高后在千四关口出现震荡走势，个股大面积进入获利回吐阶段，大盘仍需时日来消化压力和恢复人气。短线来看，大盘有望在千四整数关口展开反复争夺，但整体调整空间有限，这样更有利于后市的行情的拓展，同时也有市场孕育新的领涨热点打下基础。

　　基本面上分析，今年前10个月，我国工业经济效益总水平继续提高，经济效益综合指数为142.3，比上年同期提高14.2个百分点，工业企业盈亏相抵后实现利润总额6472.8亿元，同比增长46%，这对上市公司是重大的远期利好，将提高公司的业绩预期。而来自上证报与国家信息中心联合推出《2004中国经济十大预测报告》认为，2004年，中国经济将承接2003年的发展势头，继续保持高增长态势。股市作为经济的睛雨表，宏观经济的良性发展为股指的上扬提供了坚强的后盾。

　　同时首只境外基金试水沪深A股基金规模近2700万美元，通过瑞士银行已买入25只A股，外资的不断涌入在一定程度上缓解了大盘的资金面压力。中央经济工作会议的召开日益临近，会议精神将对市场产生直接影响。与此同时，有关国有股减持问题的讨论仍在热火朝天的进行，由此看来管理层对国有股减持尽快解决有比较一致的看法，但主要是减持定价问题，投资者应关注这方面的进展。

　　随着大盘短线获利回吐压力的显现，个股走势分化加剧，一方面，大盘蓝筹股继续保持强势震荡走势，钢铁板块在钢材价格持续上扬的支撑下，在宝钢股份屡创新高的带动下，形成有效的板块联动走势，成为市场一道亮丽的风景线。大盘航母长江电力继续在6元上方运行，盘中不时出现大单拉抬现象，对减缓指数的震荡空间贡献较大，后市在大盘的震荡蓄势中，大盘蓝筹股仍将充当主力调控指数的工具。

　　另一方面，前期涨幅过大的龙头品种出现集中跳水，科技股板块全线回落，上海梅林、中视传媒、神龙发展等震荡加剧，短线头部迹象明显，前期领头羊的纷纷跳水将加大股指的震荡幅度，预计后市大盘仍需时间调整蓄势，市场的反弹趋势未变。与此同时，ST族近日集中发布暂停上市风险的公告，由此也造成了该板块大面积轮翻下挫，在一定程度挫伤了市场短线资金在重组股中博取短差的信心。而市场强庄股跳水一幕再现，长江投资已连续三天封死跌停板，南天戈德、桂林旅游等也步其后尘，盘中部分庄股在短线超跌反弹后，风险也正在加大，投资者对于这类基本面有问题以及股价高企不下的强庄股仍主要以控制风险为首。

　　近期大盘突然发力上攻，在量能的推动下，股指过关斩将，并创出近期反弹新高，超跌股轮翻反弹且爆发力强，这是在大盘筑底过程中少有的，市场量能的快速放大，显示了场外资金介入迹象明显，而大盘在短线冲高出现震荡整固，量能明显萎缩，主力很难快速成功撤退，只有营造出更好的做多氛围才有利于其顺利出局，因此大盘的强势格局有望维持。从当前市场心态看，股指已站在中期均线上方，场内资金仍处于较为活跃的状态，每天仍不停有板块异军突起，短线财富效应依然存在，对稳定市场信心作用较大。

　　但由于大盘自10月份以来一直处于震荡筑底阶段，股指前三次冲关1400点心理关口均无功而返，本次冲关后并创出反弹高点后，大盘进入短线的回抽确认阶段，投资者担心股指再度重蹈覆辙的情绪又开始出现，导致了大盘目前的上下两难格局。综合来看，短线大盘暂无忧，投资者在大盘震荡时，可适时调整持股结构，将选股的重心继续放在业绩上，投资者对能源类个股可多加关注，煤炭、电力、石油、钢铁板块业绩优良且成长性好，是价值投资的理想品种。

　　技术上分析，本轮反弹是在量能的有效放大和热点的集中引爆的共同作用下引发的，大盘一举突破多重压力线的制约，并站在60日均线上方。而60日均线是今年6月下跌以来制约市场上行的最重要的压力线，目前对该线的有效突破则意味着下跌趋势的结束，市场开始逐步转强。当然在成功突破重要压力线后，理论上应有一次回抽确认修复指标的过程，而随着下档均线的不断上移，将对股指形成较强支撑，大盘调整空间有限。

　　短线来看，量能的萎缩制约了大盘的上行空间，大盘将围绕千四关口展开争夺，股指总的调整空间有限，预计在1380点一线将有较强支撑。