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周四两市股指早盘稍作冲高后便步入调整，股指逐波下行，1400点很快失守，5日均线遭遇击穿，大盘重返1385点区域运行。短线来看，大盘蓝筹股疲态显现，市场热点散乱使得参与热情降温。近期涨幅较大的个股获利回吐压力大增，技术指标高位回落，股指仍在短期调整过程之中。预计大盘将步入阶段性调整，为站稳1400上方蓄积能量，投资者可密切关注大盘权重股走势。
基本面上分析，上证报与国家信息中心联合推出《2004中国经济十大预测报告》。报告认为，2004年，中国经济将承接2003年的发展势头，继续保持高增长态势。国民经济有望增长8.5%左右，经济增长周期由复苏阶段向繁荣阶段发展。2004年全社会固定资产投资仍将继续保持快速增长，民间投资增速将首次超过国有及其他投资，同时生产资料价格将继续上涨，但涨幅将明显小于2003年。股市作为经济的睛雨表，宏观经济的良性发展为股指的上扬提供了坚强的后盾。与此同时消息面上，国资委有关人士日前表示，国有股全流通问题早解决比晚解决好，真正考虑全流通问题要站在整个改革和发展的大局通盘考虑，制定大的原则可能更好一些。由此看来，管理层对国有股减持尽快解决有比较一致的看法，但主要是减持定价问题，投资者应关注这方面的进展。
从盘面观察，超跌股在经过近日热火朝天的短炒后，盘中集中性热点已经开始退潮，取而代之的是零星的个股反弹，市场活跃度也明显在减弱。以宝钢股份、长江电力为首的大盘蓝筹股早盘携量冲高带动股指一度上涨，但由于高位追涨买盘有限，而且蓝筹股本身也出现分化，有继续消化获利盘要求，大盘回落整理。中国石化、中国联通、仪征化纤等短线调整压力大增。航天板块在中国卫星受股权变动消息刺激无量涨停的带动下整体启动，航天科技、航天动力、航天通信等涨势不错。保税科技、科大创新等庄股表现仍较为活跃，但从其反弹的性质上看，短线资金炒作迹象明显，随着大盘步入调整，绩差强庄股的风险正在加大。
随着大盘的获利回吐出现，个股也大面积步入调整，盘中跌停个股再现，庄股长江投资继续跌停走势，该股开盘直接封死跌停，预计后市仍有下跌空间，这也折射出了那些缺乏业绩支撑庄股在短线反弹后终将重归调整途中，因此对该板块应控制风险为首。而近期短线反弹较大的本地股盘中出现较大的调整，新都酒店、上海三毛、都市股份等跌幅居前。另外，以*ST明珠为首的11家*ST公司发布了股票存在暂停上市风险的提示性公告，在此利空打击下ST板块也大面积走弱。随着超跌股轮翻激情反弹过后，个股将面临严重分化走势，市场将孕育新的龙头品种，而科技股和大盘蓝筹股仍将成为市场的中流砥柱，科技股近期主力资金介入较深，涨幅榜前列不时见到科技股的身影，显示出主力是有备而来，短线调整之后有望卷土重来与大盘蓝筹股共担股指稳定之重任。大盘蓝筹股中的钢铁板块受钢材价格持续上扬刺激，近期一枝独秀，宝钢股份屡创新高，鞍钢新轧、西宁特钢等紧跟其后对拉抬指数贡献较大。
技术上分析，K线组合呈一阴包两阳的不利形态，说明大盘经过短线的快速上扬后，市场中的获利盘开始出现，市场开始进入一轮调整过程。短线来看，超跌股在普涨之后，短线获利回吐大增，盘中热点零乱无序，缺乏明显的板块效应。目前多空双方分歧加大，随着短线获利盘的不断沽出，大盘已步入阶段性调整，短线将考验60日均线的支撑力度。
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