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兴业证券王锐
上海梅林11月17日收盘5.58元，11月25日最高11.40元，九个交易日涨104%！中视传媒11月19日收盘6.72元，26日最高11.49元，六天涨70%！一夜翻番的神话再现！却不是大家仰慕已久的蓝筹股，而是亏损的科技网络股！这种刺激神经的突变让人百思不得其解，看着海虹控股、精伦电子、保税科技等科技个股的纷纷上扬，经历了刻骨铭心的价值投资理念“洗
脑”的投资者感到束手无策。
行情转折点就是11月18日长江电力上市日。由于价值投资的理念是今年行情演绎的主流热点，所以投资者热切期待着长江电力这样的大盘蓝筹股可以引领大盘见底回升，但由于长江电力受到广泛关注，其市场定位较高，缺乏大幅扬升空间，使得投资者的期望化为泡影，东方不亮西方亮，前期坠入低谷的科技股板块却突然异军突起，成为反弹的主力军。在反弹过程中，主力的运作方式也在悄悄发生转变。
随着市场投资理念的转变，在核心资产板块得到了市场的追捧的同时，股价结构的调整一直在加速进行，许多个股不断创出新低，其中科技股板块由于之前的概念炒作的后遗症、良莠不齐的盈利状况以及创业板市场开设的传闻而遭到了市场的摒弃，许多个股最低时股价不足高点的30%，且创出了上市以来的新低，像托普软件等个股已充分接近净资产。三十年河东，四十年河西，金融和汽车板块盛极而衰似乎预示着在市场对价值的充分挖掘之后，核心资产板块也是巧妇难为无米之炊，而成年累月的持续下跌使得许多科技股技术上严重超跌，具有强烈的反弹的欲望。
由于科技股是全线下跌，鱼龙混杂，其中有一部分有着非常广阔的发展前景，价值完全被市场低估的。这使得科技股的反弹不仅具有超跌反弹的性质，也具有了一定的价值投资的意味。更为重要的是，科技股前期数次反弹都无疾而终，这并非是因为之前跌幅不大，而是脆弱的市场环境让投资者缺乏足够的信心，而我国数字化电视发展战略的出台如一针强心剂激活了数字电视板块，增强了市场信心，市场长期以来被压抑的做多热情找到了突破口，热点开始逐步扩散、前期跌幅较大的个股轮番启动，推动行情向纵深发展。
值得注意的是，尽管科技股板块是本次反弹当仁不让的领头羊，稳定市场重心的仍然是核心资产板块，其较大的权重对市场起到了牵一发而动全身的作用，而核心资产板块个股大多保持稳定的发展速度，业绩优良，投资者对其信任度高，从盘中可以观察到，每每大盘关前徘徊难以突破的时候，核心资产板块适时的启动才拉动了大盘继续拓展向上的空间。而超跌反弹的科技股板块虽然来势汹汹，却由于短期涨幅较大而不可避免要展开调整，基本面的不利因素也制约了其上涨空间。因此大盘能否立足于1400点并继续展开一轮中级反弹行情关键仍然是核心资产板块。不过短线暴利机会存在于低价科技股和大量超跌品种的补涨过程中。
从市场热点的切换我们可以看出，目前市场的投资理念正从单一开始转向多极化发展。这与之前要么概念炒作，要么纯粹价值投资不重视成长性相比无疑是一个进步，充分表明市场在逐步成熟，不同的投资者可以选择适合自己的操作方式，不同的投资者理念交相辉映也有助于市场的健康发展。
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