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大盘从周二成交放出巨量至周三已经连续两个交易日维持调整态势，周三的尾盘攻势似乎结束了短暂的调整，有再创此波上涨以来新高的趋势。那么，投资者应该如何看待短期的滞涨现象？如何把握投资机会呢？我们做以下分析。
首先，短期调整与热点切换有关，领涨股正在由超跌反弹类的股票切换至有基本面利好和业绩支撑的板块。此波反弹主要由超跌类的传媒、网络、医药等板块带动。这些板块中
的上市公司多数基本面状况不佳，尽管股价超跌，但市盈率依然很高，不具备投资价值，经过短暂的快速上攻后。目前处于跌幅前列。市场急需寻找新的领涨板块，周三试图拉动高速公路、钢铁类股票，虽然有效地抑制了大盘的下跌幅度，但热点的频繁切换，影响到投资者的追涨意愿，造成日成交金额比周二缩减三成多。如果后市属于钢铁、石化等大盘蓝筹股以及交通运输、基建等与快速增长的国民经济紧密相关的行业板块能够承接领涨任务，则有望促成新的一轮升势。非理性的把握超跌反弹的投资理念向理性投资理念的过渡，将形成投资机会。
其次，大盘的短期调整是技术指标超买所致，看调整接近尾声，有望再续升势。上证综合指数自11月19日至25日共5个交易日内，累计升幅达7%，多方能量释放过快，造成技术指标处于超买位置，而形成短期滞涨的震荡整理走势。通过两个交易日的调整，原本远离日K线的短期均线加速上升，逐步靠近K线，超买形态有所趋缓，其他中期均线逐步向上调头，显示中期走势趋于向好。短期调整并未破坏掉中期上升形态，大盘后势仍有较大的上升空间。1392点附近为5日均线所在，短期内上证综合指数如有可能再度下探此位置，可视为理想的建仓时机。
最后，潜在利好被市场忽略，后势有望发挥效应。周三市场对基本面消息反应平淡，潜在利好被忽略。各主要媒体刊登了“中国需要积极股市政策专家学者座谈会”上有关领导和各位专家的讲话，其中谈到“资本市场的发展需要相关政策的配套、完善和调整,比如说对市场发展的税收政策、资金政策”和“要对各方面的政策进行具体研究,从而不断调整和完善政策”，预示着后市可能出台相关消除资本市场发展障碍的政策，将会对股市形成利好刺激。券商资产管理新规趋于完善的相关报道，也预示着股市有望迎来新增资金。此前有关媒体曾报道，集合理财计划的产品存在某些限制，但实际上“券商设立非限定性集合理财计划接受单个客户的资金不得低于10万元，而设立限定性集合理财计划接受单个客户的资金不得低于5万元的新规定”，有利于相关产品的销售，并对超过10亿元的居民储蓄形成吸引力。对整个股市和金融板块而言属于重大利好。
总体看，技术性调整即将结束，后续利好将支持此波上涨行情延续，热点将切换至有业绩支撑和基本面利好支持的品种。
西南证券张刚
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