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国信证券 肖建军
周三深沪股市全天都在前收盘附近窄幅震荡，大多时间以回调为主，这正是股市在暴涨100点以后必然的调整蓄势走势。市场热点方面，超跌股反弹行情虽然仍是市场的主流热点，但在上海梅林涨幅到位，多数超跌股都有10%以上的反弹以后，超跌股的反弹力度明显减弱，盘中涨幅居前的个股表现出明显的补涨特征。那么未来市场热点会如何演变呢？
我们注意到，上海梅林以后超跌股就进入群雄争霸的局面，盘中热点频繁更迭，连高速公路板块早盘都出现放量上攻，显示所有能够形成声势的板块都有机会成为一时的领涨先锋，目的就是将超跌股行情引向深入。但是即使老龙头海虹控股等再度走强，大面积涨停板的现象已不复存在，超跌股在暴涨以后对新资金的吸引力越来越低这是没有疑问的。当昌九生化、保税科技、百科药业这些跳水的庄股都出现补涨行情时，超跌股行情显然已经进入尾声，后市热点必将出现某种变化。近期市场一直在争论到底是科技股还是前期的蓝筹股才是中线的持续热点，现在是探讨这个问题并找出答案的时候了。
近期的科技股带动的超跌反弹行情完全背离了价值投资的主线，市场在短期内疯狂一把是完全可以的，但当超跌股的廉价因素消除以后，再让投资者积极追捧那些已经炒高的绩差股显然是不可能的，毕竟价值投资的理念已经深入人心，风险意识不可能被短暂的疯狂抛之脑后，这就注定了超跌股行情不可能持续很长时间，也就是超跌股行情来得如此迅猛的原因，介入的资金目的就是速战速决。在超跌反弹以后前期的这些非主流板块走势将出现明显的分化，部分板块和个股的投资价值将被继续挖掘，比如科技股中的有线电视、数字电视等细分板块有中线投资的潜力，还有部分行业复苏迹象较为明显或股价定位偏低的的板块也不会止步于超跌反弹。而那些业绩极差的板块和个股必然在短线冲高以后再度回归跌势，比如多数年报预期亏损的个股和ST股。
热点重新回归价值投资的正路，有多方面的原因：一是这些个股具有随大盘上攻持续涨升的潜力，年报业绩因素是推动这些个股中线走强的主要因素，象宝钢股份这样的蓝筹股即使在绩差股鸡犬升天时依然强势不减就是一种吸引力。二是市场的主流机构必然以价值投资的理念主导其操作，只要这批机构积极做多的欲望强烈，绩优蓝筹股就必然有较好的市场机会。媒体进行的一项调查显示八成以上的基金看好未来12个月的股市机会，这是绩优股、蓝筹股看好的基础。
短线来看，部分涨幅滞后的超跌股补涨以及超跌股本身股价的大幅震荡都意味着超跌股仍然有一定炒作机会，但热点的转换将在不经意间悄然转变，投资者必须重视这一点，否则在热点完全切换以后可能就会错失介入价值投资的合适机会。操作上建议对超跌股逐步逢高减磅，同时逢低积极吸纳正处于调整中的绩优股中线持有。
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