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近期大盘强劲上扬，继科技股、钢铁股之后，医药板块接过领涨大旗。天方药业、天目药业、中新药业等十多只个股涨停，医药板块全线暴涨，带动大盘强劲上升42点。医药板块的投资机会在哪里？我们从以下方面分析：
一、行业稳定发展
从基本面看，医药板块属于非周期性行业，行业增长率一直较为稳定，为医药板块行情打下了基础。改革开放以来，医药行业取得了长足的发展，20多年保持平均17.7%的发展速度，比同期国民经济增长速度高出4个百分点；尤其是今年以来，医药行业景气度明显回升，国家经贸委发布的2003年主要行业经济运行目标预测，医药行业预计利润增长20%，遥遥领先于多数行业。目前，医药制造业的销售收入同比增加，利润总额增加明显高于预期指标，基本面呈现快速发展态势。同时，医药行业工业增加值、利润等指标已经进入国民经济前十位；预计在未来3-5年内，中国医药行业仍将保持12%-15%稳健高增长的态势。在此基础上，医药板块二级市场走势与行业基本面遥相呼应，后市仍有较大机会。
二、产业集中度提高
近几年来，我国医药行业生产销售和经济效益的集中度进一步提高，上市公司实力进一步加强，为医药板块行情的进一步深化埋下了伏笔。根据国家经贸委统计数据，我国医药行业企业数目在2001年已经淘汰1000家的基础之上，于2002年继续淘汰了1000家。截至去年年底，一定规模以上的医药企业总共有4296家，其中国有企业929家，集体企业509家，民营企业691家，三资企业1438家。目前，我国医药行业前100位的工业企业销售收入占到全行业销售收入总值的40.4%，实现利润占全行业利润总额的55.8%，排位10名的优势省市集中了全行业60%～70%的经济效益。从发达国家成熟市场的经验来看，与其他一般竞争产业相比，医药产业的行业集中度相对较高，龙头企业的竞争力更强。而上市公司大都是医药行业的领先者，经过了残酷的淘汰之后，已经占据了相当大的优势。
三、出口大幅增长
加入WTO后，我国融入到全球产业体系的程度越来越深，跨国公司纷纷将化学原料药生产线逐渐转移到发展中国家，我国出口增长很快，也医药板块的二级市场走势提供了丰富的炒作题材。我们注意到，上半年抗菌素的出口大幅增长，其中青霉素更是大增了56.3%，林可霉素、红霉素等的增长幅度在32%至111%不等，出口的增长意味着盈利能力的增长，在此影响下，华北制药、哈药集团等一些从事于化学原料药的上市公司业绩出现了大幅增长的态势。另外，据资料显示，国外部分药业专利权将在2007年到保护期，我国企业的技术成本将大幅度减少。这对于我国化学原料药业来说，不能不说是一个利好消息。这也是天方药业、天目药业等个股一举涨停根本原因。从二级市场看，一大批以化学原料药为主的公司可能会在业绩的预期下继续强势。
四、利好引爆行情
上半年的SARS给投资者信心带来了极大的影响，也是当时大盘掉头向下的重要原因之一。目前，我国的SARS疫苗不仅能完全抵抗SARS病毒的攻击，而且没有毒副作用。这就解除了全国人民以及广大投资者对于SARS的恐惧，极大鼓舞了投资者信心，对二级市场形成重大利好。下个月，国家将批准SARS疫苗进入临床，因此，医药板块行情并非昙花一现，后期走势将具有比较强的持续性。从操作上看，“超跌”＋“低价”是投资者的首要选股原则。如白云山今年1-9月实现净利润5325万元，每股收益为0.14元，每股净资产为1.61元。但该股周线严重超跌，目前股价仅为5.7元附近，依然位于前期低点之下，相当与大盘1000点左右水平。同时，广发证券、东方证券、裕阳基金重仓介入，可适当留意。同时，无论熊市还是牛市，投资者应坚决不追高，待其回落到短期均线附近再适当关注。
亚洲证券彭蕴亮
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