天信投资：强势确立 1410还有压力

　　天信投资

　　上周四，在大盘再度拉出近期的第四根长阳后，我们就明确提出，这次的长阳与近期的前三次有比较明显的区别。而在第二天大盘再次放出与前一天差不多的成交量时，我们觉得市场可能正在发生质变。其实，上周五并不萎缩的成交量，构成了影响后市的最关健因素。

　　据上周五公司证券研究所对大盘两天成交量的一个相关研究，从历史统计来看，出现二天底部连续100亿成交金额且没有明显缩量的情况下，后市都会上涨，涨幅在3.8%至9.3%之间。我们设定成交金额用两日的成交金额来表示，具体标准为：(1)两日成交金额均大于100亿；(2)第二日成交金额至少为第一天的70%；(3)该信号发生在行情上升的初升段。在这里用离近期底部位置10%以内来衡量(底部必须是成交金额小于100亿)。

　　从1999年以来，符合这种标准的情况出现过七次。(1999年以前市场总市值小，超过100亿成交量的较少，因此以1999年以后作统计。第一次是2000年1月21日和1月22日，成交金额分别为143亿和153亿，离前期底部5%位置。之后在8个交易日大涨20%；第二次是2000年5月19日和5月22日，成交金额分别是103亿和156亿，离前期底部7.6%，在这之后12个交易日涨幅为6.3%；第三次是2000年7月7日和7月10日，成交金额分别是110亿和143亿，在这之后的30个交易日内涨幅为8.4%；第四次是2000年11月9日和11月10日，成交金额分别136亿和162亿，在这之后的9个交易日上涨3.8%；第五次是2001年3月9日和3月12日，成交金额分别是132亿和109亿，在这之后的25个交易日涨幅为8.2%；第六次是2003年1月9日和1月10日，成交金额分别为113亿和106亿，在这之后的二个交易内在大涨6%(从近二日的K线形态看，和当前的K线比较象)；第七次是2003年3月27日和3月28日，成交金额分别为110亿和112亿，在这之后的11个交易日内大涨9.3%。

　　当然，为了保险起见，我们在上周五的大盘评述中，在标题中除了说明“大盘出现积极变化”以外，又明确提示“短线周一是关健”。这个关健当然主要是两个方面，一是认为成交量不能过分萎缩，周一至少要在100亿元以上，二是周一大盘在上周五已收阴线的基础上，不能再收阴线。从今日大盘走势看，这两方面无疑对大盘是极有利的。并且，在个股上，除中视传媒、上海梅林这些数字电视领涨股继续领涨外，医药类个股等个股如天方药业、天目药业、天坛生物、新华制药、金花股份、亚宝股份、中新药业、第一医药、天药股份、国药股份、海王生物和白云山等个股，或涨停或处在两市涨幅榜的前列。在领涨板块的基础上，其他板块的轮番上涨，对大盘后市的上涨是极为有利的。

　　综合量能、热点、技术形态等因素，我们认为，大盘目前强势态势已基本确立。当然，大盘强势的确立，并不排除大盘短线会有所调整。因为从技术上看，前期三重顶部连线区域1410左右还是有比较大阻力的。从理论上来说，只有股指正式突破了1412点的高点，大盘才能正式确定为是中级反弹。

　　操作上，我们认为投资者可继续循着两条思路选择个股：中线可更多地关注一些目前市盈率较低，但又有较好成长性作保证的绩优成长股，也就是本公司所倡导的“新蓝筹”概念股。而投资者短线则可以更多地继续从超跌股中寻找机会，目前可以重点关注其中的两类个股：一是基于超跌但有公司基本面支持的个股，也就是本公司所倡导的“新科技”概念股，二是有实质性重组题材而目前价位仍有所低估的个股，即本公司所倡导的“新重组”概念股。

　　另外，由于上周强劲上涨的超跌科技股，主要在沪市，所以在相当程度上也带动了上海本地股出现较好的上涨，因此相比较而言，深圳本地股的表现就相对欠缺。因此，我们认为，由于这一板块目前总体而言绝对价位都比较低，从板块轮动的角度来说，这一板块短线机会可能会相对比较多，同样也值得投资者密切关注。