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近期大盘出现调整，收出了一根上影线较长的中阴线。大盘反弹结束了吗？后市还有没有机会？我们从以下方面进行分析：
从政策面看，备受市场瞩目的“集合受托理财管理办法”草稿已经完成了第四次修订，对市场构成较大利好，这就为后市大盘的运行奠定了基调。目前，证监会已经就草稿的基本内容向银行、券商等各界人士征求过多次意见。该办法出台后，上万亿民间储蓄将可以合
法、合规地流向历经了三年熊市的中国证券市场，资本市场与证券市场的连通渠道有望拓宽。券商热衷于集合受托式理财产品，主要是相比以往针对机构资金的委托理财，新产品的资金成本低于券商原来的资金成本。这样，证券公司的资产管理业务的管理成本可大大降低，也就大大降低了券商对高风险高收益产品的追逐欲望。一些证券公司指望用这种方式来降低公司的运作成本，逐步消化目前公司资产管理业务的烂账。而银行可以从中收取一定的管理费，参与各方都有利可图。
从盘面看，是科技股板块仍具有相当的群众基础，大盘短线调整的空间相当有限。科技股板块连续拉升对股指的影响十分显著。作为一个日渐没落的概念，作为一个被摒弃在主流热点之外多时的板块，仍能有如此人气，其深植于投资者内心中的形象实在是不容小觑。同时，该板块有新资金入市的迹象。上周市场忽改前期资金面捉襟见肘的状况，在科技股上爆出大量。如果只是场内资金的话，恐怕掀不起这么大的波浪，应是有场外资金在入市，而且新资金并不是基金。因为作为基金来讲，不可能在其刚刚抛弃的科技股上去寻求什么短线差价的机会。新资金的积极介入为科技股增添了新的动力。
最值得投资者关注的是，国家外汇管理局批准瑞士银行有限公司增加QFII投资额度3亿美元。至此,QFII累计获批投资额度已达16.5亿美元,平均每家约1.83亿美元,远高于5000万美元的底限3亿美元。QFII资金后市的动向将成为左右大盘的一个关键性因素。QFII投资额度率先到位的瑞银集团被视为目前最积极的一家公司。据瑞银集团介绍,在已经入市的资金中主要买入的还是股票。她认为,A股市场在中国资本市场中的重要地位决定了外资真要提高中国股市投资比重,就不可能忽视A股市场。而在一个并非牛市的市场环境中,采用自下而上的投资策略在境内投资者关注外资买的股票是否赚钱的同时,外资实际上已经通过购买A股的基础资产,实现了资产的乘数效应。这或许是QFII资金的关键用意所在，也是后市大盘调整后走强的契机。
综上所述，在政策面向好的情况下，目前大盘已经形成了“科技股搭台、QFII唱戏”的局面，大盘后市的调整空间相当有限。调整后可能会继续走强。投资者可在调整中间重点关注有业绩支撑的科技股以及数字电视概念股。
彭蕴亮
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