申银万国：科技股能保大盘无恙

　　上周沪深两市股指先扬后抑。周Ｋ线为带有上下影线的中阳线，成交量比前周大幅放大，沪市因长江电力上市，放大更为显著，达到65％。上周，近期跌得面目全非的科技股突现狂飙，短线连续拉升力保大盘无恙。在其带动下，次新股、老庄股等均出现有力的超跌反弹。而周五在科技股板块冲高回落、进入整固之时，核心资产接过接力棒，减弱了大盘的回调力度。

　　从上周二级市场的表现看，我们可以发现以下几点：一是热点要“多点开花”才管用。我们不否认，基金等机构主力看中的核心资产股确实具有投资价值。但同样不应否认，上周热点涌动的行情，对比前期核心资产“独行侠”式的走势，更能调动起市场的人气。

　　二是科技股板块仍具有相当的群众基础。上周科技股板块连续拉升对股指的影响十分显著。作为一个日渐没落的概念，作为一个被摒弃在主流热点之外多时的板块，仍能有如此人气，其深植于投资者内心中的形象实在是不容小觑。

　　三是有新资金入市的迹象。上周市场忽改前期资金面捉襟见肘的状况，在科技股上爆出大量。如果只是场内资金的话，恐怕掀不起这么大的波浪，应是有场外资金在入市，而且新资金并不是基金。因为作为基金来讲，不可能在其刚刚抛弃的科技股上去寻求什么短线差价的机会。新资金的来头和用意目前还难以判断，其对市场的影响关键要看它操作期的长短。

　　四是长江电力成为基金等主力机构的新宠。长江电力上市当日，成交金额就达到45亿元以上，累计成交金额达到60余亿元。作为一个天生具有核心资产特征的个股，长江电力无疑受到了基金等主力机构的关照。短线看，作为基金新的重仓品种，长江电力的机会要大于风险。

　　在科技股的带动下，上周股指又一次站在了30日均线之上。在前几次得而复失之后，大盘均创出了行情的新低，因此本次能否站稳对市场的心理面会形成一定的影响。上周五股指冲高回落，但恰在30日线处企稳，这既有技术上回探的要求，也是科技股进入整固的必然结果。

　　在操作中，投资者可适量逢低建仓，科技股的拉升使1350点下方的风险进一步减小。短线看，热点的轮动比较适合快进快出式的操作。对于短线客来说，只要盯紧相应板块的领头羊，如上海梅林、宝钢股份等，就可以较为正确地把握进出时机。

　　申银万国证券 徐明