独家：广州万隆板块掘金之化纤行业

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　　由于国内棉花价格大幅上涨，使棉纺织企业难以接受，调整产品结构，甚至改用化纤已成为棉纺织企业应对棉价上涨的最主要办法。其结果是直接拉动石化产品价格上涨。9月下旬棉价爆涨以来，石化下游产品粘胶短纤价格直线拉升。根据中国化纤信息网资料，9月18日以来粘胶短纤价格一个月内上涨24.6%，而粘胶短纤的替代品涤纶短纤价格也迅速上扬，其 价格从9月中旬的9525元／吨最高上涨至10月中旬的12500元／吨，上涨近3000元／吨。随着涤纶短丝价格的回升，PTA、聚酯切片、涤纶长丝等上游产品价格也明显回升。到10月底，聚酯切片报价已升至8550元／吨。

　　综观我国化纤行业的发展，虽然在90年代经历了高速的发展时期，成为世界第一大涤纶生产国。但是这几年，我国涤纶工业的大发展走的是重复建设、低水平延伸的发展道路。整个行业仍然存在很多明显不足的地方：

　　1、产能增长失控，新增产能大多集中在涤纶常规品种上，起点不高，规模不大，产品单一，形成目前涤纶常规品种严重供大于求的局面。

　　2、企业开发创新能力弱，尽管国内常规产品已供过于求，但高品质化纤产品仍大量依赖进口。目前我国化纤企业的差别化率尚不到30%，与化纤工业发达国家的差距很大。国际上流行的多组分纤维、复合纤维、改性纤维、高仿真纤维、特殊功能纤维等新产品，国内化纤企业尚未形成自己的研究开发机制、专有技术和一定的生产规模，出口高档纺织品所需的高品质涤纶产品国内很少能够生产。

　　3、企业规模普遍偏小，集中度低，缺乏市场竞争力和抗风险能力，难以发挥规模优势。4、衣着用化纤产品所占比例过大。据《纺织工业“十五”规划》指出，2000年我国化纤产品衣着用、装饰用、产业用纺织品的比重为67%、20%、13%。而1998年美国为41%、22%、37%，日本为29%、42%、29%。这说明我国化纤产品在三大应用领域的比重不合理，装饰用、产业用方面尚有发展空间。

　　产业的不足说明市场仍有可挖掘的潜力，加上目前化纤产品价格上涨，打开了行业的利润空间，更加有助于行业的积累发展和吸引资金流入，所以行业未来的成长性将逐步现山露水。

　　关注个股：

　　仪征化纤(600871)

　　该公司是国内以生产、销售聚酯类原料和产品为主的龙头企业，同时也是被列为第五大聚酯生产商，主要产品占全国聚酯产量的近二分之一，产品价格上涨为公司带来巨大收益。虽然目前市盈率仍比较高，但公司同时作为H股概念的龙头，在业绩大幅度增长的支持下，必然会走出一波可观的行情。

　　吉林化纤(000420)

　　该公司是国内同行业中最早开拓国际市场的企业，与日本可乐丽公司的技术合作，使公司对日本的粘胶长丝出口占了日本进口丝总量的56%以上，有效地占领了国际市目前股价严重低估，受到部分主力关注并开始建仓，可积极介入中线持有。

　　辽源得亨(600699)

　　该公司前期通过大力改造和扩建，公司主营业务已经达到经济规模，规模效益正逐步显现出来。此外公司通过收购股权和增资扩股的方式控股辽源亚东药业股份有限公司，使公司实现多元化发展。目前股价经过大幅度调整，有一定的反弹动能，投资者可短线介入，快进快出。

　　神马实业(600810)

　　公司主导产品帘子布是汽车轮胎的主要辅件，随着汽车业的蓬勃发展，汽车辅件的需求也成倍增长，从行业背景看，公司发展前景十分广阔。此外目前公司净资产高达6.04元，市净率仅一倍多，是市场中最低的股票，目前股价经历长期的盘整并有所放量，因此短存在较大的机会。(本文原创于广州万隆理财网www.WLSTOCK.com)

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