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昨日，在科技股带动下，大盘收出长阳。事实上，科技股在经过一轮深度调整之后，自上周即表现出一定的反弹欲望。对于科技股的此次反弹，我们认为，目前只能以超跌反弹来看待。随着价值投资理念的逐步深入，业绩没有出现实质性改观的科技股很难成为市场的主角。对于投资者来说，规避其中的风险依然要放在首位。
新理念与科技股不合拍
2003年，市场更深层次的变化是价值投资理念的初步形成，上市公司的经营业绩被作为投资抉择最为重要的参照物。历史证明，任何一个主流的投资理念，从其形成到终结都将经历一个周期。我们认为，2003年刚刚建立起来的新理念绝不会就此结束。2004年将是价值投资理念逐步深化并最终战胜以概念炒作为核心的旧理念的一年。从整体看，当前科技类上市公司的经营业绩并没有出现实质性地改观，整体市盈率依旧明显高于市场平均水平。因此，如果我们认为2004年市场将迎来价值投资理念的周期，那么科技股显然难以获得市场更多的关注。事实上，2003年在新理念形成的过程中，科技股即与绩优蓝筹股进行了一次全面交锋。2003年1月至5月，以“五朵金花”为代表的绩优蓝筹股全面启动；5月至8月，绩优蓝筹股出现微调，科技股异军突起；8月至今，绩优蓝筹股再度启动，科技股却出现了巨幅调整。最终的结果是，绩优蓝筹股获得了全面胜利，并初步确立价值投资理念。在这种氛围下，即使科技股有所表现，相信也不会是主力资金。
短线关注小盘低价股
当然，从股市自身的运行规律看，在理念更新的过程中也必将出现多次反复确认。这期间，科技股因超跌形成反弹也是很自然的事情。从昨日科技股反弹的具体特征看，沪深两市涨幅居前的科技股基本上是5-7元的中低价股，而且大多流通盘较小。如上海市场涨幅前五位的航天动力、林凤控股、上海梅林、新宇软件、工大首创，以及深圳市场的深信泰丰、数源科技、航天科技、倍特高新、华工科技、长风特电、赛迪传媒、数码网络，其股票价格在科技股中处于较低水平，流通盘大多小于1亿股。从业绩看，除个别公司外，大多处于微利甚至是亏损状态，个别公司如深信泰丰甚至存在被ST的可能。因此，用超跌反弹来看待昨日的科技股表现更为合理。科技股后市虽然存在冲高的可能，但维持强势时间难长久。具体操作上，可短线关注小盘、低价的科技股。西南证券田磊
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