长电上市大盘走软 市场人士称击穿1307无悬念

　　昨日，备受关注的长江电力正式上市，但以宝钢股份、扬子石化、华能国际等大盘蓝筹股的全面回软下，市场最终以中阴线报收，股指直逼1307点的前期低点。

　　长江电力的三大贡献

　　长江电力上市，市场大幅下跌，虽然大盘以中阴线报收，但股指并没有击穿1307点的 近期新低，上证综指因为长江电力的市值贡献表现得比深成指抗跌，走势的真相到底是什么呢？

　　首先，长江电力总股本785600万股，以上市首日收盘价6.18元计算，其总市值达到485.5亿元。而今日之前沪市总市值只有25590亿元，年内高点曾达到30000亿元，半年内损失4400亿元，长江电力对沪市大盘第一个贡献是市值增加近500亿元。

　　其次，长江电力占沪市总市值的1.9%，因此长电首日上涨43.72%，对指数的贡献是0.831%，折算点数是11点，也就是说，长电的上市，应带动上证综指上涨11点。而上证指数实际上下跌了11.54点，两者加起来，扣除长江电力的贡献，指数实际应下跌了22.5点，跌幅1.7%，基本上与深成指的跌幅接近。换句话说，长江电力上市对指数的贡献是失真11点，这种影响应该是永远不会消除的。

　　第三，带动了两市成交量的放大。从收盘的情况来看，长电交易46.93亿元，扣除后沪市成交量47亿元，深市26亿元，均较前日明显放大，表明该股的上市带动了市场做空能量的再度释放。

　　基于以上的分析，今日的上证综指应该是进一步逼近1300点，即使忽略指数新的失真因素，指数收盘的1316点也构成年内收盘指数的新低，股指再创新低或者说击穿1300点似乎没有任何悬念。(国信证券肖建军)

　　机会之门渐渐开启

　　“11·１8”，也许是一个值得纪念的日子，长江电力朦胧的面纱被揭开之后，市场各方依旧按自己的既定计划运行。“11.18”，抑或是空方的一个契机，H股板块在遭遇寒流袭击近乎是满盘尽绿；龙头品种广船国际由于被证监会立案调查，武钢增发的消息，与雪上加霜无异。然而回顾近期，公司面，浦发的增发、长电上市加上武钢的增发，这些利空消息的分量绝对够重；场内大面积个股的连续跌停的杀伤力绝对够劲。综合来看，上述空头组合不能说冲击力不强。不过，我们并没有看到多头兵败如山倒的局面，反而出现了放量滞跌的情况！

　　试想，在三、四元的品种比比皆是的时候，难道就没有人动心吗？QFII、基金、社保，他们会无动于衷？或许，目前这种股价结构调整的格局就是各方主力实施打压建仓目的造成的。更何况，目前市场内的价格区间正在压缩，在不停的压缩，这样终将会有个极限，也就是市场承受的极限，一旦积蓄到一定的程度，多方疯狂报复的力量将会是空前的。换句话说，如果股指继续下挫，那么投资者面临的市场机会将会是越来越多。先前，中国股市正在经历的是结构性调整时代，规模将是空前的。在这种情况下，市场所产生的历史性大底无疑将会在持久与复杂的波动中形成，而在这个过程中，投资者是要饱受残酷的煎熬，而同时，投资者所面临的机会也无疑是巨大的。

　　目前，沪指千三点短期再次面临考验。从月线图来看，截至周二已是6连阴，而历史上还没有哪一次调整是连跌6个月的，因此，沪指千三点无论击穿与否，再往下的空间都将是极为有限的。时间方面，12份将是真正结束调整迎来反弹的一月，也就是说，11月底12月初将是历史性的建仓时间。(深圳智多盈裴继伟)

　　年末资金面紧张加剧

　　昨日沪市大盘的收盘点位已经创出了近期新低，从技术上来说，市场短线初步形成向下突破的运行格局。

　　从直接诱因来看，市场认为是长江电力的上市导致了大盘的进一步走弱，因为这使市场“失血”，这种观点比较普遍，不过相对表面化了，如果以更深的层面去分析，就可以发现年末整个资金面紧张加剧才是大盘不断走低的主要原因。

　　从扩容压力来看，新股的发行依旧节奏不变，并没有因为大盘的弱势而停顿或减缓，大盘股、中盘股、小盘股一个都不能少，转债、增发也愈演愈烈，先是银行股的大规模转债，近期钢铁股又接连增发，继南钢之后，今日武钢发布公告称拟增发不超过20亿的新增A股。按这个趋势，似乎业绩好的公司都有转债、增发的可能，市场完全有理由担心宝钢、上海汽车此类最坚挺的蓝筹股也要融资，如果真是这样，不仅做为市场中流砥柱的蓝筹股将遭受打压，而且直接的或间接的扩容压力将越来越重。此外，国债、短期票据等融资品种也在不断推出，如央行今日就发350亿元的票据(比上周多了150亿，似有加大收紧银根的味道)。

　　而从资金供给来看，显然是达不到市场预期。首先，年底结帐的惯例使资金本来就紧张；其次，做为市场主力的基金、券商、QFII、社保基金们似乎难有作为，目前基金们的普遍仓位较重，虽然有心但无力，而券商们则自顾不暇，委托理财的窟窿如何弥补就已经够伤脑筋了，QFII和社保基金虽然还有实力，但它们却很精明，象社保基金的入市就相当谨慎。

　　两相对比，扩容压力远大于资金供给，大盘当然难以摆脱颓势。(其实工作室）