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随着大盘持续下跌，不仅绩优股和绩差股之间的走势分化日益严重，即使业绩尚可的部分股票也可能因为市盈率偏高遭遇较大的抛压。在大盘不断创新低、几乎任何股票都可能跳水的情况下，到底什么样的股票算得上有投资价值，更能够抗拒下跌风险呢？是否市场公认的20倍市盈率才是投资的安全线呢？
作为价值投资的标准之一，市盈率肯定是越低越好，它意味着投资者依靠上市公司的
收益收回本金的时间更短。20倍市盈率作为国际上公认的价值投资的标准之一有其一定的合理性，但根据市场环境的不同，在具体衡量上市公司投资价值时又会有完全不同的取舍。比如，对某些经营前景和业绩稳定、成长性有限的行业和上市公司一般会要求更低的市盈率。但对于成长性好的新兴行业，由于有较好的发展前景支撑，市场往往给予较高的市盈率预期，比如医药行业上市公司在所有股市几乎都是市盈率偏高的，国内股市对具有高科技题材的个股的市盈率衡量就更是如此。
另一方面，市盈率作为价值衡量的标准，谁都清楚其最大的缺陷是根据公司过往的业绩衡量未来的投资价值存在不合理的一面：其一是公司投资价值不能完全由每股收益单一地决定；其二是公司业绩处于不断变动之中，根据过去的业绩判断投资价值显然已经滞后，其风险是两个业绩报告披露之间的较长时间里价值判断的基础不合理。国信证券肖建军
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