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一个月内大盘平均下跌2.18%
10月28日，在超级大盘股长江电力被批准发行的消息公布，而相当多的机构判断为这是利空出尽时，我们在对历史上超级大盘股进行详尽研究后明确提出：超级大盘股的获准发行，不仅不是利空的“出尽”，却却是利空开始正式“兑现”，超级大盘股对市场的实质性的还刚刚开始。因为根据我们的研究，流通股本超过10亿股的超级大盘股，从公告发行到上
市后1个月内，大盘无一上涨，而且跌幅普遍不小。其中，600050中国联通：-5.1%；600028中国石化：-16.5%；600019宝钢股份：-6.5%；600036招商银行：-0.78%；600029南方航空：-5.3%；600015华夏银行：-2.36%。我们的研究数据还表明，历史上凡是超过10亿流通股的超级大盘股，从发行公告开始到上市后1个月内，大盘的平均跌幅高达6.09%。另外，在当时我们对今年第4季度的扩容压力仍比较担心且不持乐观态度。
从大盘的实际运行情况看，正应验了我们当初的判断。从目前的大盘情况看，大盘从长江电力正式公告发行前的1369.46点，至今日的1316.56点，指数已整整跌去52.90点，跌幅高达3.86%。这样的下跌似乎与“超级大盘股公告发行到上市1个月平均跌幅6.09%”的目标越来越近。
在今日长江电力正式上市后，我们一组新的研究数据表明：从历史上看，流通股本超过10亿股的超级大盘股，上市一个月内，大盘的平均跌幅是2.18%。从历史上来看，凡是流通股本超过10亿股的超级大盘股上市，除了宝钢上市期间大盘上涨2.87%与招商银行上市期间大盘上涨0.61%以外，其他中石化、南方航空、华夏银行与中国联通在上市一个月内，大盘均出现下跌，其跌幅分别为4.99%、4.77%、4.19%与2.61%。上述流通股超过10亿的超级大盘股，上市一个月大盘的平均跌幅高达2.18%。这同样是历史的经验，希望引起投资者的高度关注。如果这种情况也同样在长江电力上发生的话，那么长江电力上市后的大盘同样不可乐观。从理论上来说，后市大盘跌穿1300点整数位将没有任何悬念。
今日市场有以下几个看点，应该引起投资者关注：1)在大盘依然弱势的背景下，长江电力仍受到了机构投资者的追捧，但这种追捧我们认为，对大盘并不是好事。长江电力今日以6.23元开盘，最低仅仅下探至6.11元，摸高至6.48元，最后报收于6.18元。收盘较发行价大涨43.72%，换手率高达58.92%，成交金额为46.94亿元。但同时，该股对大盘的负面影响，值得投资者警惕。这种负面影响，主要表现在以下两个方面：一是由于定位偏高后可能的回落风险以及对大盘指数所起的的负面影响。二是超级大盘股上市本身对市场的扩容压力。2)今日ST股全面活跃，而电力板块等前期一直强势的个股则出现不同程度的大幅下跌走势，如格力电器、广船国际、西昌电力等。这样的一种板块轮动，我们认为对大盘的影响更多的是负面的。3)B股市场终于也出现了暴跌的走势，深B跌幅高达3.98%，而沪B也有2.00%的跌幅。而且，前期深B中的领涨股如杭汽轮B与山航B，也均出现了超过8%的跌幅。B股的下跌，当然反过来会拖累A股市场重心的下移。从资金面来看，近期市场也并不乐观。11月18日央行将贴现发行2003年第51期(发行量为150亿元，期限3个月)、第52期(发行量为200亿元，期限6个月)央行票据，发行总量350亿元。同时本周将有400亿元央行票据到期，但由于本周央行还有600亿凭证式国债开始发行。
操作上，建议投资者在目前市场上仍以轻仓观望为主。
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